長期橫盤的同時(shí)，政府再祭出“四萬億”大殺器，讓中國經(jīng)濟(jì)立馬成為世界的大救星，整整堅(jiān)持2年不貶值的6.83就被認(rèn)為是央行默許的“鐵底”。然而這次令人大跌眼鏡，人民幣順流而下，“鐵底”沒有獲得任何支撐。

茶馬君覺得，這次央行不出手應(yīng)該是躲在背后觀察局勢呢。手里有王炸，當(dāng)然不能隨便炸。原因可能也有好幾個(gè)。

央媽沒必要這個(gè)時(shí)候出手。美元現(xiàn)在是極度強(qiáng)勢，非美貨幣都在跌(要比慘，歐元、澳元和日元跌得更多)，現(xiàn)在抵抗不是好時(shí)機(jī)，不妨順勢為之，正是因?yàn)椤疤乩势兆兞俊睍簳r(shí)說不明道不清，還不如在明年1月20日新總統(tǒng)正式就職前一步貶到位。

而去年8月11日的匯改更新了人民幣中間價(jià)形成機(jī)制，決策層對人民幣適度貶值的寬容度有所提高。你看，國慶節(jié)前后，央行就放棄了對6.7的爭奪。之前的波動一直控制得比較小，可能是一種對市場情緒的試水。

應(yīng)該怎么看？

人民幣真的貶值了嗎？嚴(yán)格來說其實(shí)也不算啊，只是在美元強(qiáng)勢的背景下相對美元貶值了而已。SDR、BIS、CFETS三大貨幣籃子里，人民幣匯率指數(shù)上禮拜都是漲的呢。比如說去年加入的SDR，本周指數(shù)比9月底還要高，其中就是按照不同權(quán)重參考了美元、歐元、日元和英鎊。說白了，人民幣對美元在跌，但其它主流貨幣對美元跌得更狠啊，那你說人民幣目前算不算強(qiáng)勢貨幣呢？受恐慌心理煎熬，著急脫手人民幣的作法顯然不理智。

當(dāng)然，央行的淡定不可能沒有限度，每一次出手干預(yù)也都是經(jīng)過了反復(fù)的測算和評估，中國現(xiàn)在比較低迷的經(jīng)濟(jì)增長肯定無法承受人民幣長期劇烈貶值。

不過，至少從中短期看，人民幣破7應(yīng)該沒有太大懸念了，只不過需要找到一個(gè)新的平衡點(diǎn)。一些比較激進(jìn)的華爾街投行認(rèn)為，明年底人民幣會貶到7.3，也有人傾向于7.15的預(yù)判，茶馬君覺得糾結(jié)點(diǎn)位沒多大意思，但有兩個(gè)趨勢是可以確定的。

第一是美元當(dāng)前兇猛的走勢無法持久。畢竟目前的美元指數(shù)已經(jīng)超過“美聯(lián)儲終止QE”和“美聯(lián)儲第一次加息”形成的前兩次高點(diǎn)，大大釋放了大選和加息的紅利。而特朗普究竟能不能讓美國greatagain以支撐美元，還是個(gè)大大的未知數(shù)。

還有一點(diǎn)趨勢是人民幣長期的貶值恐怕不會輕易結(jié)束，因?yàn)殡m然茶馬君說了那么多外部因素，其實(shí)人民幣走軟還有著深刻的內(nèi)因。中國的經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩等于是失去了對匯率走高的支持。

市場信心的減弱最大的副作用在于資本流入速度的放緩，以及流出速度的加劇。所以，在中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體格局走出當(dāng)下的困境以前，人民幣兌美元的貶值壓力估計(jì)是不會消失的。

不過對普通老百姓來說，人民幣匯率貶值，對國內(nèi)商品價(jià)格終端的影響并不是直接的，眼前最要防的就是通脹，這才是對老百姓生活影響最大的。如果是出境游、奢侈品、進(jìn)口車、海外投資或者留學(xué)需求者，那茶馬君想說還是趕早換匯吧。

文/茶馬

編輯/獨(dú)孤九段