今年以來，全球大宗商品價格呈現(xiàn)出先大起大落，后步入結(jié)構(gòu)性企穩(wěn)的特點，這與全球經(jīng)濟趨于平穩(wěn)及貨幣環(huán)境進一步寬松密切相關(guān)。代表全球大宗商品一攬子組合表現(xiàn)的高盛商品指數(shù)（GSCI）、彭博大宗商品指數(shù)（BCOM）、路透商品指數(shù)（CRB）等均節(jié)節(jié)走高。高盛商品指數(shù)從年初的309點上漲到12月3日的386點，整體價格上漲近25%，彭博指數(shù)上漲近13%，路透商品指數(shù)上漲近10%。

數(shù)據(jù)顯示，11月份全球大宗商品價格圍繞美元指數(shù)震蕩，能源類商品在11月份最后一天沖刺。工業(yè)金屬類商品升幅僅次于能源類位居第二，其中鋅表現(xiàn)優(yōu)異，大漲68%。此外，近期受石油輸出國組織（歐佩克）達成8年來的首個減產(chǎn)協(xié)議影響，國際油價自11月30日開始一路走高，目前已超過50美元。

分析此輪全球大宗商品價格回暖的因素，主要有：首先是中美經(jīng)濟前景向好，全球經(jīng)濟持續(xù)溫和復(fù)蘇。美國經(jīng)濟今年復(fù)蘇提速，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，成為世界經(jīng)濟發(fā)展的亮點，同時帶動大宗商品市場需求回升。數(shù)據(jù)顯示，美國三季度年化GDP增長率修正值為3.2%，高于初值2.9%；一、二季度的年化GDP增長率分別為1.1%及1.4%，極大提升了市場信心。今年中國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)，前3季度GDP增長率均為6.7%。中國經(jīng)濟的一大亮點是居民消費成為促進經(jīng)濟發(fā)展的主要引擎，消費對經(jīng)濟增長貢獻率高達71%，且后勁十足。中國前3季度進口大宗商品同比增長10.7%，帶動全球大宗商品價格上揚。

其次是全球制造業(yè)逐漸走強。近期全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上升，顯示全球制造業(yè)活動走強。美國全球經(jīng)濟指標(biāo)數(shù)據(jù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)5個月超過50榮枯線，表明美國制造業(yè)較上半年以更快的速度擴張；11月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)初值為53.7，創(chuàng)下34個月以來的高位；日本PMI指數(shù)初值為51.1，連續(xù)3個月高于50；中國PMI指數(shù)為51.7，延續(xù)上升趨勢至兩年來高位。制造業(yè)是大宗商品最重要的直接消費者，全球制造業(yè)的逐步回暖，訂單增加，將推動大宗商品需求強盛。

第三是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求推動。今年前3季度，中國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速達19.4%，新開工項目計劃總投資同比增長22.6%。高鐵等工程項目帶來對大宗商品的旺盛需求，是全球大宗商品價格回升的持續(xù)動力。此外，隨著“一帶一路”建設(shè)受到越來越多國家的響應(yīng)，已上馬大型基建項目38項、重大能源項目40項，這無疑也將大幅提升大宗商品需求。同時，出于對美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提出10年內(nèi)投入1萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃的預(yù)期，大宗商品價格還有上漲空間。

分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟明年保持溫和復(fù)蘇的概率很大，國際貨幣基金組織預(yù)測2017年全球經(jīng)濟增長率為3.4%。中美兩國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，將為全球大宗商品市場提供強勁的需求，大宗商品價格有望擺脫自2011年以來的低迷態(tài)勢，步入新一輪上升通道。