2016年全球經(jīng)濟(jì)可謂是跌宕起伏，年初全球股市的急速下跌；年中，英國(guó)脫歐的黑天鵝又讓全球市場(chǎng)翻天覆地；年末，美國(guó)大選，意大利修憲公投，美聯(lián)儲(chǔ)加息，原油市場(chǎng)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，各種事件不斷地刺激著投資者的神經(jīng)?？v觀2016年，贏家無(wú)疑是大宗商品以及與之相關(guān)的資產(chǎn)類別。在持續(xù)兩年的歷史最差表現(xiàn)之后，油價(jià)2016年從27美元/桶的紀(jì)錄低位一度上漲至接近58美元的水平；此外，黑色系、有色金屬板塊表現(xiàn)搶眼。進(jìn)入2017年，我們對(duì)商品仍然保持較為樂(lè)觀的投資態(tài)度，大宗商品基本上見(jiàn)底反彈，預(yù)計(jì)后市將以震蕩向上為主旋律。

全球經(jīng)濟(jì)方面，盡管2016年開(kāi)年各國(guó)股市都大幅極速下跌，跌勢(shì)之兇令人膽寒，大有繼續(xù)下破之勢(shì)，但我們認(rèn)為這只是上升途中的一個(gè)小插曲。就目前情況看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，公布的失業(yè)率和非農(nóng)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)良好，我們認(rèn)為，未來(lái)美元將繼續(xù)走強(qiáng)的格局，通過(guò)近期的箱體震蕩，2017年有運(yùn)行至110，最高有觸及120的可能。各國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)將進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定復(fù)蘇震蕩走高的階段。道指前期走高后，近日進(jìn)入高位震蕩區(qū)間；富時(shí)指數(shù)目前仍在上漲軌道中運(yùn)行。中國(guó)上證指數(shù)2016年整體走勢(shì)穩(wěn)步上漲，在世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇和中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷提振的前提下，短時(shí)間內(nèi)會(huì)助力中國(guó)股市合理反彈，我們分析認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策不斷發(fā)酵，宏觀氛圍轉(zhuǎn)好，2017年中國(guó)GDP增速有望達(dá)到6.7%左右的水平。未來(lái)，人民幣和美元這兩個(gè)大貨幣的博弈將愈演愈烈，正因?yàn)槿绱?，我們一定要練就?duì)行情的綜合分析能力，一定要有提高金融資本市場(chǎng)的素養(yǎng)，否則很難立足于資本市場(chǎng)。從大宗商品走勢(shì)看，未來(lái)大宗商品的價(jià)格是由美元、歐元、人民幣三者的匯率關(guān)系所決定的。國(guó)際上，大宗商品基本上見(jiàn)底反彈，中國(guó)商品表現(xiàn)更明確突出，已全面見(jiàn)底反彈。

美原油2017年可能將以50為價(jià)值軸心在40-60之間進(jìn)行箱體震蕩。倫敦銅近期在5400-6000波動(dòng)，未來(lái)可能上漲10%左右，意味著相對(duì)高點(diǎn)有可能在6500附近；CBOT美豆技術(shù)上回調(diào)完成，從900上沖至1020附近，上沖1060再回撤至1020，技術(shù)上底部形態(tài)確認(rèn)，保守估計(jì)2017年有上沖至1200的可能。倫敦金受美元走強(qiáng)影響，一度向下運(yùn)行，我們認(rèn)為其底線為1100，近期回至1150附近，未來(lái)將在1100-1300之間波動(dòng)。黃金價(jià)格回落，中國(guó)也將加大儲(chǔ)備力度。

回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，進(jìn)入2016年后，我們認(rèn)為各品種回調(diào)跌落至低位，且繼續(xù)大跌動(dòng)力不足，正是多單介入的良機(jī)，提示期貨各品種可逢低少量買入，組合操作?？傮w來(lái)看，商品各品種已全方位反彈，目前處于短期回調(diào)階段，未來(lái)還將有上升空間。

滬銅短期震蕩做底后，近期滬銅在43000-49000箱體震蕩，未來(lái)有可能運(yùn)行至53000-55000之間。滬鋅19500-22000箱體震蕩，未來(lái)28000將會(huì)是相對(duì)高點(diǎn),2017年難現(xiàn)瘋狂上漲行情，溫和的上漲將為主線。螺紋鋼短期震蕩做底后，還有繼續(xù)上揚(yáng)空間，明年不排除有運(yùn)行至4000的可能性。橡膠在回調(diào)震蕩后，未來(lái)繼續(xù)看漲，未來(lái)不排除運(yùn)行至22000的可能性，高點(diǎn)極限值為25000。外盤CBOT大豆保守估計(jì)將上沖至1200，國(guó)內(nèi)豆粕受人民幣貶值、轉(zhuǎn)基因豆類的影響國(guó)內(nèi)大豆需求量加大，二胎放開(kāi)之后人口增加也會(huì)加大需求，豆粕未來(lái)還有較大上漲空間。棕櫚油在6000一線有強(qiáng)支撐，未來(lái)不排除運(yùn)行至7500的可能性。塑料2017年不排除有運(yùn)行至12000附近的可能。PP期價(jià)未來(lái)不排除運(yùn)行至10500的可能性。焦炭前期保持強(qiáng)勢(shì)上漲格局，目前還有向下回調(diào)可能，焦炭后市大漲空間有限，高點(diǎn)極限值在2300。棉花短時(shí)間大跌動(dòng)力不強(qiáng)，外盤棉花底部在70附近，國(guó)內(nèi)棉花在14600為底，但大漲空間有限，難以達(dá)到20000，有運(yùn)行至18000的可能。玻璃價(jià)格從800點(diǎn)啟動(dòng)，運(yùn)行至1300，上漲了500點(diǎn)， 震蕩做底后，未來(lái)有上沖1600的可能。而螺紋鋼、鐵礦石等品種的價(jià)格上漲，勢(shì)必也將推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的良性復(fù)蘇。