奮達(dá)科技擬28.95億元收購富誠達(dá)100%股權(quán)，安潔科技以34億元拿下威博精密100%股份，楚天高速并購三木智能，中茵股份收購聞泰通訊……種種跡象顯示手機產(chǎn)業(yè)鏈公司正在加速證券化。在業(yè)內(nèi)人士看來，手機產(chǎn)業(yè)鏈加快證券化背后的深層次原因是智能手機增速放緩，利潤走低。由此，上市公司相關(guān)并購的高估值與高業(yè)績承諾風(fēng)險值得關(guān)注。

產(chǎn)業(yè)鏈并購案不斷

“我們公司跟長盈精密等上市公司做的事情差不多，就是生產(chǎn)手機外殼、卡托之類的精密結(jié)構(gòu)件，老板也在積極考慮上市，原因嘛，那些設(shè)備動輒都是大幾千萬啊，利潤下降了，要盡快證券化啦?！币幌M電子零部件加工商在接受記者采訪時表示。

隨著奮達(dá)科技披露擬以28.95億元收購富誠達(dá)100%股權(quán)、安潔科技以34億元收購了威博精密100%股權(quán)，富誠達(dá)和威博精密這兩家消費電子金屬精密結(jié)構(gòu)件整體解決方案提供商步入了證券化大門。

資料顯示，威博精密成立于2005年3月，主營業(yè)務(wù)為消費電子金屬精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為智能手機、平板電腦、智能可穿戴設(shè)備等消費電子產(chǎn)品的金屬外觀件等，主要客戶為OPPO、VIVO、華為、小米、聯(lián)想等國內(nèi)品牌智能手機商。富誠達(dá)成立于2009年7月，是一家從事全球3C（計算機、通訊、消費性電子）、汽車及軍工行業(yè)精密零部件的技術(shù)開發(fā)與生產(chǎn)制造的高新技術(shù)企業(yè)，其已進入了蘋果、華為、英特爾、Google、HP、偉創(chuàng)力、捷普、富士康、Southco（索斯科）、HTC等國內(nèi)外知名企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。

消費電子尤其是智能手機的增長帶動了手機產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，快速“催肥”了一大批零部件公司。以威博精密為例，其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年營業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.11億元、396.63萬元，2015年、2016年1-11月營業(yè)收入迅速增長至5.44億元、9.48億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤則分別達(dá)4330.3萬元、1.72億元。此外，產(chǎn)業(yè)鏈分工精細(xì)化誕生了一批ODM代工商，聞泰通訊長期雄踞ODM商榜首，華勤和龍旗則緊隨其后。

事實上，威博精密的“同行們”早已步入了證券化大門。在消費電子結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，深圳聯(lián)懋100%股權(quán)于2014年12月被星星科技以14億元收購，東方亮彩100%股權(quán)于2015年10月被江粉磁材收購，銀禧科技則于2016年6月收購了興科電子剩余66.2%股權(quán)從而實現(xiàn)全資控股。

此外，聞泰通訊等手機代工商也在紛紛證券化。回溯公告，中茵股份于2015年4月16日披露發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案，公司擬向聞天下發(fā)行股份收購其持有的聞泰通訊51%股權(quán)，聞泰通訊股東全部權(quán)益預(yù)估值35.8億元，預(yù)估增值率526.98%，標(biāo)的資產(chǎn)作價18.26億元；此后，中茵股份于2016年1月5日披露資產(chǎn)置換與購買交易報告書（草案），通過本次資產(chǎn)置換與資產(chǎn)購買收購了聞泰通訊剩余的49%股權(quán)。由此，聞泰通訊通過“分步走”實現(xiàn)了“曲線上市”。今年1月21日，聞泰通訊董事長張學(xué)政改任上市公司董事長。而三木智能在11.5億元“委身”露笑科技未果后，于2016年7月以12.6億元的身價“嫁給”了楚天高速。

“雙高”風(fēng)險不得不防

智能手機增長放緩已成為業(yè)內(nèi)共識。“全球智能手機去年出貨量約為15億部，預(yù)計今年約16億部?！盜HS中國研究部總監(jiān)王陽此前在接受本報記者采訪時曾表示。而綜合今年前2個月的市場表現(xiàn)情況，IDC于3月1日發(fā)布全球智能手機出貨指引，預(yù)計2017年全球智能手機出貨量僅增長4.2%，至15.3億部；2018年增速也只有4.4%。申萬宏源則將2017年全年智能手機出貨增速假設(shè)下調(diào)至3.5%至4%。就中國市場而言，元大投顧、野村、瑞銀證券近日均表示其增長將放緩。與之對應(yīng)的是，繼華為、OPPO將其今年一季度訂單下調(diào)10%后，Vivo也將其2017年的出貨量由1.3億部大幅下調(diào)至0.95億部。