值得關(guān)注的是，除了增速放緩外，手機產(chǎn)業(yè)利潤也在持續(xù)走低。在某通信芯片公司市場人士看來，隨著手機產(chǎn)業(yè)鏈的飽和和競爭加劇，除了有高端技術(shù)儲備或者“高大上”客戶外，整個產(chǎn)業(yè)的利潤正在逐步走低，手機代工商早已進入“微利潤”時代，“代工商5%的凈利潤已是很不錯的了”。隨著利潤降低，手機代工業(yè)務(wù)正在向更為經(jīng)濟的東南亞轉(zhuǎn)移。據(jù)報道，蘋果在印度的代工廠最快將于今年4月份投入生產(chǎn)組裝。而OPPO近日也公布了其印度建廠計劃，OPPO副總裁兼印度公司總裁李炳忠近日表示，OPPO計劃投資2.16億美元在印度建設(shè)一座工業(yè)園，其中包括一個制造工廠。華為則在2016年10月將一款榮耀手機交給印度的Flex制造廠制造。

在增速放緩和利潤走低的雙重因素下，并購資產(chǎn)業(yè)績承諾不達標的風險大為增加，星星科技并購深圳聯(lián)懋即是典型案例。星星科技2016年3月21日披露，深圳聯(lián)懋承諾2015年實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤1.5億元，但實際完成1.19億元，完成率79.35%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在手機出貨增速大為放緩的情況下，威博精密2017年實現(xiàn)超六成的業(yè)績增長并不容易。安潔科技預案顯示，威博精密預估值34億元，增值率高達834.88%。與之對應(yīng)的是，交易對方承諾威博精密2017年至2019年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于3.3億元、4.2億元、5.3億元，合計不低于12.8億元。安潔科技在近期接受機構(gòu)投資者調(diào)研時表示，預計威博精密2016年可實現(xiàn)凈利潤約2億元。

“掙錢的公司不需要證券化，老板也不想將利潤分給其他股東，但一旦產(chǎn)業(yè)增速放緩、利潤下降，即產(chǎn)生了證券化需求，尤其是那些需要通過證券化來降低固定資產(chǎn)減值風險的公司?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來，要充分重視并購中的高估值和高業(yè)績承諾的風險?！爱a(chǎn)業(yè)高速增長情況下，尚有公司未能完成業(yè)績承諾，在增速、利潤雙雙下降的情況下，業(yè)績承諾不達標的風險會大大增加。”（李興彩）