解讀：股市投資者收益是由兩個(gè)部分構(gòu)成的：一是上市公司分紅(股息派現(xiàn))；二是資本利得(買(mǎi)賣(mài)差價(jià))。當(dāng)上市公司不分紅時(shí)，投資者只能依靠短炒投機(jī)、制造差價(jià)收益；當(dāng)上市公司有著穩(wěn)健透明的現(xiàn)金分紅政策時(shí)，長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資就會(huì)光顧。很顯然，上市公司現(xiàn)金分紅不僅有利于引導(dǎo)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資，而且這也是上市公司對(duì)股東的義務(wù)和責(zé)任。誠(chéng)信的上市公司應(yīng)該感恩投資者，要有回報(bào)意識(shí)。在我國(guó)香港股市及歐美成熟市場(chǎng)，上市公司一般流行現(xiàn)金分紅，而且是“按季分紅”。例如，港股恒生銀行、匯豐控股等上市公司近30年來(lái)，一直堅(jiān)守“按季分紅”的分紅政策，每年等額等期現(xiàn)金分紅四資，它給投資者一種穩(wěn)定、透明、連貫的市場(chǎng)預(yù)期。類(lèi)似“按季分紅”的上市公司，美國(guó)更多。

相比之下，我們大多數(shù)上市公司沒(méi)有穩(wěn)健透明的分紅政策，現(xiàn)金分紅很隨意、很任性，不嚴(yán)肅，沒(méi)有規(guī)律性，有的甚至長(zhǎng)期不分紅，無(wú)法給投資者一個(gè)透明的市場(chǎng)預(yù)期。投資者一般靠猜、靠賭年報(bào)行情，這不僅助長(zhǎng)市場(chǎng)投機(jī)賭博心態(tài)，而且這也是對(duì)投資者極不誠(chéng)信、極不負(fù)責(zé)任的做法。

劉士余：有的上市公司財(cái)務(wù)造假，有的用高送轉(zhuǎn)來(lái)助長(zhǎng)股價(jià)投機(jī)，一些“忽悠式”、“跟風(fēng)式”重組已成市場(chǎng)頑疾。還有的上市公司根本沒(méi)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和主營(yíng)業(yè)務(wù)，但其大股東和董監(jiān)高拉抬股價(jià)高位套現(xiàn)，超比例減持甚至清倉(cāng)式減持，市場(chǎng)人士講叫“吃相”很難看，被套的廣大中小投資者有苦難言。出重拳治理市場(chǎng)亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場(chǎng)的退場(chǎng)。不管是誰(shuí)犯了規(guī)，都要讓他付出沉重的代價(jià)。