近幾年，銀行理財規(guī)模不斷增長，其中蘊藏著較大風險。近期銀監(jiān)會接連出臺監(jiān)管政策，意在補齊監(jiān)管短板。隨著政策實施，未來銀行理財的監(jiān)管套利空間逐步收窄，同業(yè)理財類產品增速也將有所放緩

規(guī)模快速增長的銀行理財正面臨政策約束。

近期，中國銀監(jiān)會頻繁發(fā)文，“強監(jiān)管”信號明確，銀行理財業(yè)務是本次防控風險、強化監(jiān)管的重點領域之一。數據顯示，截至今年3月末，銀行理財產品余額為29.1萬億元，比年初增加958億元，同比增長18.6%。

隨著監(jiān)管趨嚴，銀行理財業(yè)務將不斷規(guī)范。事實上，銀行理財業(yè)務增速已經在放緩。雖然截至3月末銀行理財產品余額同比增長18.6%，但增速較去年同期大幅下降34.8個百分點，而且理財資金投向非標準化債權類資產的余額占比也較2013年高峰時期大幅下降20.6個百分點。

　　嚴格落實“三單”要求

當前，銀行理財規(guī)模不斷增長，其在服務實體經濟、豐富融資模式、增加居民財富等方面起著積極作用，但規(guī)模過快增長也蘊藏著較大風險。

恒豐銀行研究院研究員王麗娟說，目前來看，銀行理財業(yè)務風險主要體現在杠桿率高、投向復雜以及存在剛性兌付等方面?！般y行理財可通過場內債券回購等方式提高杠桿水平，甚至還有部分通過代持、抽屜協議等模式進一步放大杠桿，加大潛在風險?！蓖觖惥暾f。

王麗娟說，在投向上，銀行理財資金經過層層通道，實現了多種形式的投資，所投資產可能風險極高。同時，由于存在“資金池”操作，銀行理財未能實現真正的風險隔離，并且目前普通投資者也還無法完全接受“風險自負”，銀行理財剛兌壓力較大。

針對銀行理財業(yè)務的風險，監(jiān)管部門要求，加強銀行理財業(yè)務風險管控。銀行業(yè)金融機構應當確保每只理財產品與所投資資產相對應，做到單獨管理、單獨建賬、單獨核算；不得開展?jié)L動發(fā)售、混合運作、期限錯配、分離定價的資金池理財業(yè)務等。

“通過資金池操作，理財業(yè)務可以實現資產負債之間、期限、信用風險的錯配，進而獲取高收益，銀行一直有沖動將理財業(yè)務開展‘資金池’操作?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院客座研究員董希淼說，實踐中，如何依據“滾動發(fā)售、混合運作、期限錯配、分離定價”來認定資金池操作也存在一定困難，相關政策還有待進一步細化。