中新經(jīng)緯客戶(hù)端6月12日電(羅琨)在歷經(jīng)前兩個(gè)月的發(fā)行縮水后，同業(yè)存單在上周又迎來(lái)一次“小陽(yáng)春”。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，6月5日至6月9日這一周，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模5917億元，實(shí)際發(fā)行規(guī)模為4675.5億元，創(chuàng)下近11周以來(lái)單周新高。與此同時(shí)，同業(yè)存單各期限利率普遍上行，突破5%成為普遍現(xiàn)象。

重回“量?jī)r(jià)齊升”？

“存單最近又開(kāi)始很火了，價(jià)格蹭蹭蹭地往上漲?！币幻泿沤?jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人向中新經(jīng)緯客戶(hù)端(微信公眾號(hào)：jwview)表示。

以?xún)?nèi)蒙古銀行近期發(fā)行的“17內(nèi)蒙古銀行CD066”為例，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模10億，期限為30天，主體評(píng)級(jí)為AA，發(fā)行利率已經(jīng)達(dá)到了5.42%。

盡管發(fā)行成本較高，卻難敵銀行發(fā)行熱情。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)， 6月5日至6月9日這一周，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模5917億元，實(shí)際發(fā)行規(guī)模為4675.5億元。天風(fēng)證券固收分析師高志剛認(rèn)為這一現(xiàn)象在預(yù)期內(nèi)，他向中新經(jīng)緯客戶(hù)端(微信公眾號(hào)：jwview)表示，銀行負(fù)債端還是存在壓力，同業(yè)端的融資需求仍舊存在，因此發(fā)行量上去了。

不過(guò)中信證券分析師明明等人則認(rèn)為，同業(yè)存單收益率持續(xù)上行，更主要的原因是需求弱，而非供給強(qiáng)。

上清所托管數(shù)據(jù)顯示，5月同業(yè)存單到期量大于發(fā)行量，凈融資額-3333億。明明認(rèn)為，同業(yè)存單凈融資額為負(fù)，說(shuō)明供給過(guò)強(qiáng)很可能不是同業(yè)存單收益率持續(xù)上漲的主要原因，CD利率的持續(xù)上行應(yīng)當(dāng)是需求過(guò)弱導(dǎo)致。

與此同時(shí)，銀行所發(fā)存單集中在三個(gè)月以?xún)?nèi)期限品種。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周三個(gè)月以?xún)?nèi)的同業(yè)存單發(fā)行額為3200.9億元，占總體存單發(fā)行額的68.46%。上海一名私募合伙人向中新經(jīng)緯客戶(hù)端(微信公眾號(hào)：jwview)指出，這一現(xiàn)象說(shuō)明銀行出于跨季需求增持同業(yè)存單的可能性更大。

農(nóng)商行逆勢(shì)增持

上清所數(shù)據(jù)顯示，5 月同業(yè)存單托管量 76097 億元，較 4 月減少 3905 億元，主要受 5 月同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模低于到期規(guī)模影響。從同業(yè)存單持有結(jié)構(gòu)來(lái)看，商業(yè)銀行和廣義基金仍是主要持有人，但持倉(cāng)規(guī)模下降。其中，國(guó)有大行和股份制銀行連續(xù)降低同業(yè)存單持倉(cāng)規(guī)模，而農(nóng)商行、農(nóng)合等逆勢(shì)增持，農(nóng)商行在5月增持了327億元同業(yè)存單。

農(nóng)商行何以如此偏愛(ài)同業(yè)存單？山東一名農(nóng)商行負(fù)責(zé)人向中新經(jīng)緯客戶(hù)端(微信公眾號(hào)：jwview)，目前在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，農(nóng)商行可做業(yè)務(wù)極少，存單相比理財(cái)流動(dòng)性更好，而且近期同業(yè)存單利率高，價(jià)格好，因此其所在農(nóng)商行近期也增加了對(duì)同業(yè)存單的配置。