美國《華爾街日報》本月初對60多位經(jīng)濟學家進行的調查顯示，約42％的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲將于12月開始“縮表”，約25％的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲將于9月“縮表”，另有約23％的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲會將“縮表”推遲到明年1月后。

進一步寬松難再現(xiàn)

目前，全球主要央行幾乎排除了進一步降息的可能性，并表明正謹慎考慮從刺激政策退出。歐洲央行預計可能在下半年釋放出更加明確的退出信號。盡管日本央行無意很快退出刺激政策，但也在考慮改善溝通，告知公眾央行正思考如何最終退出寬松政策。英國央行官員表示考慮未來幾年逐步撤除寬松貨幣政策，但預計這一評估也要考慮英國“脫歐”等因素的影響。

歐洲央行最近一次貨幣政策會議決定維持歐元區(qū)三大關鍵利率不變，即主要再融資操作利率、邊際貸款利率和定期存款利率仍分別為零、0.25％和負0.40％。歐洲央行還決定現(xiàn)行每月600億歐元的資產(chǎn)購買計劃至少持續(xù)到今年年底。

歐洲央行還對前瞻性指引進行微調，在貨幣政策聲明中刪除了有關預期進一步降息的表述，僅保留“我們預期在相當時間內將利率保持在目前水平”的說法。但德拉吉否認調整前瞻性指引是歐洲央行退出超寬松貨幣政策的信號？他表示，調整關于利率的前瞻性指引是因為歐元區(qū)通縮風險“已絕對消失”，并表示歐洲央行理事會當天未討論退出量化寬松以及貨幣政策正?；瘑栴}？

但一些分析認為，基于增長、就業(yè)對拉升通脹的積極作用，歐洲央行逐步退出超寬松貨幣政策的可能性上升，但實際的行動節(jié)奏可能緩于市場預期。歐洲央行可能在下半年釋放出更加明確的退出信號，9月份的議息會議是重要節(jié)點，屆時將公布最新一期經(jīng)濟預測報告，并且現(xiàn)有購債計劃將于12月到期，歐洲央行需在此之前和市場溝通購債計劃的存續(xù)問題？

歐洲央行理事會成員、德國央行行長魏德曼近期也曾多次表示，“退出問題”不能久拖不決？他指出，QE使歐元系統(tǒng)成為歐元區(qū)各國最大的債權人，歐洲央行和各成員國央行最終可能迫于政治壓力，使超寬松貨幣政策延續(xù)的時間過長，超出其必要性？

英國央行曾在5月暗示，首次加息的時點可能在2019年第四季度，并表示對于通脹率超過目標水平的容忍將是有限的。分析認為，這意味著如果英國“脫歐”進程順利，英國央行還可能加快升息步伐。