煤炭、有色等周期股今年上半年業(yè)績暴漲，賺錢后這些公司年底將給出怎樣的分紅方案也備受市場關(guān)注。本欄認(rèn)為，業(yè)績暴漲的周期股分紅不應(yīng)走極端，分紅比例可以適當(dāng)提高，但不能過于土豪，畢竟周期股的業(yè)績并不穩(wěn)定。

周期股在政策利好的影響下賺到了好多錢，這肯定是好事，但是賺錢之后，也有了新的問題，即這些利潤究竟應(yīng)該如何使用，是大比例分給投資者，還是留做公司繼續(xù)發(fā)展，這個(gè)問題肯定因公司而異。不過，本欄認(rèn)為，突然增加的利潤應(yīng)該給投資者分紅，但也不宜一下分太多。

什么樣的現(xiàn)金分紅最受投資者歡迎？可以看看工商銀行的分紅方式，一直堅(jiān)持長期穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅方式，這樣對(duì)于長期投資者獲取穩(wěn)定收益很有好處，也是長期投資者最喜歡的現(xiàn)金分紅方式。

當(dāng)然，工商銀行的經(jīng)營狀況是非常穩(wěn)定的，具有長期穩(wěn)定分紅的天然優(yōu)勢。但是周期股可能有些年頭賺錢特別多，有些年頭的業(yè)績就不太好，甚至還有可能出現(xiàn)虧損。但是周期股也應(yīng)該努力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定增長。具體的辦法是要評(píng)估一下這次的景氣周期能夠維持多久，景氣度回落之后堅(jiān)持到下一次景氣需要多久，這樣就能計(jì)算出一個(gè)合適的現(xiàn)金分紅金額，做到用周期景氣時(shí)期的高利潤彌補(bǔ)周期不景氣時(shí)候的利潤不足，以實(shí)現(xiàn)投資者每年獲得穩(wěn)定增長的現(xiàn)金分紅收入。

所以本欄認(rèn)為，周期股賺錢之后不分紅肯定不合適，但是像中國神華那樣的“土豪式”分紅也不合適。因?yàn)槊}沖式的高額分紅并不利于長期投資者合理規(guī)劃自己的收入與支出。

A股上市公司也有自身的特點(diǎn)，不能僅僅滿足長期投資者需要，還得考慮二級(jí)市場散戶投資者的感受。本欄建議，對(duì)于業(yè)績突然增長的周期股，可以采用現(xiàn)金分紅外加股票分紅的方式來滿足長期投資者和階段投資者的需要，例如上市公司計(jì)劃每股分紅0.5元，那么可以再增加一個(gè)每10股送3股的方案，這樣就能滿足大多數(shù)投資者的需要。

本欄特別反對(duì)周期類上市公司利用突然的利潤提升大肆催漲股價(jià)的行為，因?yàn)檫^高的股價(jià)很容易誘發(fā)長線投資者的退場，這對(duì)于公司股價(jià)的穩(wěn)定增長并沒有好處，一旦引發(fā)長期投資者甚至大型股東離場，對(duì)于公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)也不是好事。

當(dāng)然，想讓上市公司刻意壓制股價(jià)上漲既有困難也不合人情，但本欄認(rèn)為，至少上市公司的利潤分配方案不能再起到推波助瀾的作用，故現(xiàn)金分紅的數(shù)量要適度，股票紅利的數(shù)量也要適度，持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，才是成熟股市上市公司的做法。