進(jìn)入9月，央行公開市場操作保持“按兵不動”。4日，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量較高，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，周一不開展公開市場操作。這是央行連續(xù)第三日停擺公開市場操作。鑒于當(dāng)日有1400億元逆回購到期，故實(shí)現(xiàn)1400億元凈回籠。

資金面方面，周一延續(xù)寬松，Shibor多數(shù)下跌，短端品種跌幅擴(kuò)大。隔夜Shibor跌6.3個基點(diǎn)報2.75%，7天Shibor跌1.92個基點(diǎn)報2.8572%，14天期Shibor跌0.24個基點(diǎn)報3.7238%，1個月Shibo漲1.12個基點(diǎn)報3.9032%。

周一早盤銀行間現(xiàn)券收益率上行幅度擴(kuò)大后，銀行間現(xiàn)券午后收益率上行幅度收窄，10年期國開活躍券170210收益率上行幅度收窄0.57個基點(diǎn)報4.3725%，10年期國債活躍券170010收益率轉(zhuǎn)為下行0.12個基點(diǎn)報3.6650%。國債期貨午后翻紅，10年國債期貨主力T1712漲0.03%報94.780元，5年國債期貨主力TF1712漲0.01%報97.530元。

中信建投證券報告認(rèn)為，進(jìn)入9月資金成本大幅下降，劇烈波動的資金成本帶動了三年以內(nèi)信用債的大跌。雖然在資金成本下降后信用債止跌，但是9月巨額的同業(yè)存單到期壓力和大量的理財委外到期壓力使得信用債短期壓力加大。觀測發(fā)現(xiàn)，7月以來銀行理財收益率高位震蕩略有下降，但是8月初以來同業(yè)存單利率大幅上行，未來若繼續(xù)上行或保持高位，可能導(dǎo)致理財收益率反彈。

WIND資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月2日至8日，央行公開市場有3700億元逆回購到期，周一至周五分別到期1400億元、700億元、1600億元、0億元和0億元，周四有1695億元MLF到期，無正回購和央票到期。

長江固收認(rèn)為，9月流動性或維持緊平衡。9月，同業(yè)存單到期規(guī)模創(chuàng)歷史新高，還面臨MPA考核、美聯(lián)儲FOMC會議等影響。與前兩個季度末相比，對9月流動性環(huán)境不宜過于擔(dān)憂，也不宜期望過高。貨幣投放或繼續(xù)“削峰填谷”，保持銀行體系流動性的基本穩(wěn)定。資金面或維持緊平衡，仍需做好流動性管理。