周二（9月5日），央行公告稱，目前銀行體系流動性總量較高，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，9月5日不開展公開市場操作。這也是央行連續(xù)第四日暫停公開市場操作，今日同時還有700億逆回購到期，由此單日凈回籠700億元。分析人士表示，因月初擾動因素少，資金面通常較為平穩(wěn)，本周資金面基本無憂，但央行很可能因此保持公開市場凈回籠操作。不過9月上旬到期逆回購為4200億元，如果央行大部分不進(jìn)行對沖，將逐步消耗機(jī)構(gòu)超儲，至少會限制資金面轉(zhuǎn)暖空間。

盡管凈回籠持續(xù)，但月初資金面較寬松。交易員稱，8月末財政資金投放到位后，暫時充實了金融機(jī)構(gòu)備付金，月初資金比較充沛，融入難度不大，資金價格繼續(xù)下跌。　

4日，貨幣市場利率多數(shù)走低。早間公布的Shibor方面，隔夜Shibor大跌6.3BP至2.75%，創(chuàng)近四周新低；7天Shibor跌近2BP至2.86%，但跨季的1個月、3個月和6個月品種仍繼續(xù)走高。昨日，21天及以內(nèi)的銀行間質(zhì)押式回購利率集體走低，其中隔夜品種跌近8BP至2.71%，代表性的7天回購利率（DR007）跌4BP至2.90%?！?/p>

今日銀行間1天質(zhì)押式回購利率開盤報2.55%，上日加權(quán)平均價報2.7130%；銀行間7天質(zhì)押式回購利率開盤報2.65%，上日加權(quán)平均價報2.8991%?！?/p>

分析人士表示，當(dāng)前超儲率可能比6月更低，而央行態(tài)度比彼時更緊，加上嚴(yán)監(jiān)管余波未了，市場情緒謹(jǐn)慎；去杠桿尚在路上，資金需求剛性；同業(yè)存單到期高峰，或加大市場摩擦；9月資金面可能不會有6月那般“平穩(wěn)”，但整體應(yīng)該在可控范圍內(nèi)?！?/p>

申萬宏源指出，預(yù)計9月資金面較8月不會繼續(xù)收緊，無需過度悲觀，但也較難再次出現(xiàn)6月的情形。央行維穩(wěn)資金面的動力仍較為強(qiáng)烈，資金利率難繼續(xù)上沖。但與此同時，市場對3/6/9月資金面的好轉(zhuǎn)形成“學(xué)習(xí)效應(yīng)”后，9月預(yù)期差將明顯弱于6月。