進(jìn)入九月，高溫天氣逐步消散，全國進(jìn)入了最適宜旅行的季節(jié)；而且國慶中秋雙節(jié)臨近，旅游板塊成為資金關(guān)注的焦點。由此，本周一A股市場中餐飲旅游板塊強勢領(lǐng)漲，特別是其中的景區(qū)和旅行社子行業(yè)漲幅接近5%。前期滯漲的旅游板塊，短期內(nèi)有望成為資金關(guān)注的新熱點。

餐飲旅游板塊強勢領(lǐng)漲

本周一，A股市場盡管未能創(chuàng)出新高，但是指數(shù)整體重心小幅上移，市場熱點較為活躍，中小創(chuàng)表現(xiàn)整體強于主板市場。午后銀行發(fā)力支撐大盤，餐飲旅游躍居漲幅榜首，上漲4.32%；二級行業(yè)來看，景區(qū)和旅行社板塊上漲4.94%，酒店及餐飲板塊上漲1.98%，雙雙位居漲幅榜前列。

個股方面，32只正常交易的餐飲旅游成分股中，共有31只個股實現(xiàn)上漲。其中，凱撒旅游和云南旅游漲停；中國國旅、眾信旅游分別漲8.71%和7.31%；麗江旅游、西藏旅游、西安旅游、黃山旅游和桂林旅游漲幅均超過4%。

對于旅游板塊的爆發(fā)，方正證券分析師賀燕青指出，原因主要有三點，一是上半年旅游行業(yè)經(jīng)營良好，景氣度處于上升通道；消費升級疊加供給側(cè)改革，行業(yè)長期向好趨勢確定；從估值層面來看，在經(jīng)過前期估值消化后，當(dāng)前休閑服務(wù)板塊動態(tài)PE為36，處于相對低位，配置價值較為顯著；二是雙節(jié)行情降至；三是板塊存在補漲需求。

誠然，今年以來，餐飲旅游板塊累計下跌0.74%，在29個中信一級行業(yè)中排名倒數(shù)第11名。相較而言，上證50今年以來累計上漲18.56%；滬深300累計上漲16.18%；煤炭、鋼鐵、有色金屬、家電、食品飲料和非銀金融行業(yè)的同期累計漲幅均超過20%。

此外，日前，《中國國內(nèi)旅游發(fā)展年度報告2017》發(fā)布，其中顯示，2016年國內(nèi)旅游人數(shù)為44.4億人次，同比增長11%；旅游收入從2011年的1.93萬億元增長到2016年的3.9萬億元。

“中報+旺季”刺激投資機會

從中報情況來看，據(jù)國金證券統(tǒng)計，2017年上半年旅游行業(yè)上市公司營收整體同比增長23%，扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤同比增長31%。扣非歸母凈利潤增速的排序為：酒店>出境旅行社>餐飲>免稅>主題公園>景區(qū)。國金證券分析師張斌指出，首先，酒店板塊業(yè)績高增長主要由于行業(yè)復(fù)蘇及如家并表影響；其次，受歐洲游市場復(fù)蘇影響，出境游平穩(wěn)增長，出國游增速有所下降幾近見歷年增速之底；再次，景區(qū)板塊在多重影響相互制衡下內(nèi)生收入增速下滑，利潤增速相對穩(wěn)定；第四是主題景區(qū)受益國內(nèi)游人次增長的業(yè)態(tài)紅利，人次仍維持高增速；最后，免稅行業(yè)毛利率因人民幣升值及優(yōu)惠促銷活動影響出現(xiàn)下滑，業(yè)績增長穩(wěn)定。

東方證券分析師施紅梅指出，在板塊權(quán)重績優(yōu)股中報披露及出境企穩(wěn)回升帶動下，中秋節(jié)及國慶節(jié)等旺季效應(yīng)仍有釋放空間，旅游板塊的相對收益將繼續(xù)顯現(xiàn)。維持對三季度旅游大趨勢的看好，繼續(xù)推薦酒店、免稅兩大確定性成長性行業(yè)的龍頭機會，同時積極優(yōu)選個股，把握景區(qū)及出境游的旺季復(fù)蘇反彈。

賀燕青指出，四季度，仍然堅定看好酒店業(yè)的確定性復(fù)蘇、人民幣升值后出境游的回暖及海島旅游的主題投資機會。繼續(xù)維持兩大投資主線：一是聚焦海島旅游主題投資機會；二是逢低布局細(xì)分行業(yè)中具有明確業(yè)績、估值相對較低、短期存在催化劑的個股。

張斌指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢氣溫之下，更看好具有周期性復(fù)蘇的酒店行業(yè)、見底后復(fù)蘇具有反彈機會的出境游行業(yè)，以及強者恒強、規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)的免稅行業(yè)。