據(jù)陳兵介紹：“大集合是券商資管的一種‘類公募’產(chǎn)品，投資門檻低至5萬元，募集人數(shù)未規(guī)定上限，與銀行理財非常相似?！?/p>

根據(jù)光證資管官網(wǎng)公開信息，目前光大證券的集合計劃產(chǎn)品絕大部分是大集合。光證資管發(fā)生的巨額贖回也主要集中于這類“大集合”產(chǎn)品。

根據(jù)規(guī)定，2013年6月1日起，券商大集合產(chǎn)品停止發(fā)行。陳兵表示，由于不能新發(fā)大集合產(chǎn)品，就使得現(xiàn)有產(chǎn)品變得珍貴，“券商會通過各種方式保住手中不多的大集合產(chǎn)品牌照?！?/p>

以“光大陽光景天1號”為例，在產(chǎn)品份額急劇下滑后，光證資管又臨時為其增加了20多天的開放期，在開放期結(jié)束前又宣布延長20天。

陳兵告訴記者，光證資管很有可能是想通過在開放期持續(xù)營銷，來吸引新客戶，填補流失的產(chǎn)品份額，“為了使大集合產(chǎn)品持續(xù)，一些券商資管通過大比例分紅讓產(chǎn)品份額凈值降低，吸引新客戶以更低價格申購產(chǎn)品，老客戶則在拿到分紅以后落袋為安、擇機退出?！?/p>

根據(jù)陳兵的說法，如果這招不靈光，沒有新增資金流入，老客戶又持續(xù)贖回，那么大集合產(chǎn)品就會頻繁觸發(fā)巨額贖回。

投資者更關(guān)心的是，巨額贖回壓力下，大集合產(chǎn)品如何保證業(yè)績？

光證資管相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示：“未來，光證資管將在把握好傳統(tǒng)主動管理優(yōu)勢的同時，積極推動投融資一體化的資管業(yè)務(wù)發(fā)展新模式?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在監(jiān)管高壓下，券商大集合產(chǎn)品或面臨更大業(yè)績壓力，“向主動管理轉(zhuǎn)型”已成為券商資管業(yè)務(wù)的主旋律和風(fēng)向標(biāo)。

記者 徐蔚