近日，花旗銀行發(fā)布報(bào)告稱，在大量土地儲(chǔ)備的支持下，當(dāng)前融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）毛利率已呈現(xiàn)回升趨勢(shì)、負(fù)債率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來融創(chuàng)將創(chuàng)造巨大的利潤(rùn)和銷售業(yè)績(jī)。為此，花旗給予融創(chuàng)“買入”評(píng)級(jí)，新的目標(biāo)價(jià)從之前的港幣23.75元上升至港幣31.80元。

　　花旗分析稱，在2014年至2017年上半年，融創(chuàng)中國(guó)通過發(fā)揮其市場(chǎng)高度認(rèn)可的并購能力，穩(wěn)固了其行業(yè)第一陣營(yíng)的地位。

　　據(jù)業(yè)績(jī)中報(bào)，截止2017年8月25日，融創(chuàng)已擁有土地儲(chǔ)備1.01億平米，加上一二級(jí)土地聯(lián)動(dòng)所獲土地與收購萬達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目所獲土地，融創(chuàng)目前的土地貨值已經(jīng)達(dá)到了2.5萬億元。

　　與此同時(shí)，融創(chuàng)管理層對(duì)外公布了降杠桿的預(yù)期——2018、2019年，融創(chuàng)的凈負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債率目標(biāo)分別為90%和80%，到2019年這兩個(gè)數(shù)據(jù)都降低到70%以下。

　　截至2017年6月底，融創(chuàng)已售未結(jié)轉(zhuǎn)收入超過2000億元，對(duì)應(yīng)的毛利率超過25%，大部分都將于未來一兩年內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)，也即基本鎖定了明后年的毛利率水平。花旗預(yù)測(cè)，融創(chuàng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)將在2017年開始，并在2018-2019年加速釋放。

　　公告顯示，在2017年前8個(gè)月，融創(chuàng)已完成了1614.3億元合同銷售，同比去年前八月大幅增長(zhǎng)約117%。同時(shí)融創(chuàng)在2017年下半年擁有約3879億元充足的可售資源。

　　花旗報(bào)告稱，這將支持融創(chuàng)2018年的銷售增長(zhǎng)30%-50%至4000-4500億元，保證融創(chuàng)完成2017年全年3000億元的銷售目標(biāo)。

　　在融創(chuàng)財(cái)報(bào)披露的豐厚的土儲(chǔ)數(shù)據(jù)以及盈利能力下，花旗預(yù)測(cè)融創(chuàng)2017~2019年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到57%，銷售業(yè)績(jī)?cè)?017~2018年的增長(zhǎng)率將達(dá)到100%和40%。同時(shí)，未來融創(chuàng)將有很大概率進(jìn)入行業(yè)前三。