經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京9月9日訊（記者 關(guān)婧）證券日報與中國經(jīng)濟網(wǎng)聯(lián)合舉辦的“七問中國股市”論壇今日舉行，論壇邀請了七名專家學(xué)者，就IPO制度和退市制度常態(tài)化、完善并購重組市場、壯大長期資金規(guī)模、提高新三板市場流動性、機構(gòu)投資者責(zé)任等問題進行了深入探討。

　　萬博研究院新供給中心主任劉哲在論壇上表示，并購是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要方式，特別是資本市場上的并購行為對于實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是非常大的助力。

　　劉哲認(rèn)為，要防止忽悠式并購、跟風(fēng)式并購的行為，需要回歸產(chǎn)業(yè)本質(zhì)，一方面要提高信息披露的及時性和關(guān)鍵信息的披露，減少灰色套利空間，另一方面要發(fā)揮市場作用，監(jiān)管部門、專業(yè)機構(gòu)合力建立規(guī)范化的市場，讓有轉(zhuǎn)型動力的傳統(tǒng)企業(yè)的需求得到滿足，讓新興產(chǎn)業(yè)得以借助資本市場的力量得到發(fā)展，讓有協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)能通過并購重組實現(xiàn)優(yōu)勢互補，最終讓并購市場既是“活水”又是“凈水”。

萬博研究院新供給中心主任劉哲發(fā)言。中國經(jīng)濟網(wǎng)張相成/攝

　　劉哲指出，目前從實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)并購需求上，國內(nèi)有行業(yè)內(nèi)集中度提升的需求，有上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)的需求，也有跨行業(yè)之間的并購的需求，更多是新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合。從資本市場的并購意圖上，目前很大程度是買賣差價和價格利益的驅(qū)動、博弈。劉哲認(rèn)為，正是由于中國資本并購和整個產(chǎn)業(yè)需求在一定程度上的脫節(jié)或背離，才導(dǎo)致了資本市場的并購會出現(xiàn)“凈水不凈”的問題。

　　劉哲進一步指出，并購是產(chǎn)業(yè)整合非常重要的方式，但是上市公司把并購中的融資和產(chǎn)業(yè)的需求本末倒置了，再加上一些投資者將錯就錯跟風(fēng)炒作，就形成了中國現(xiàn)在并購市場潛在的風(fēng)險。

　　“融資當(dāng)然是資本市場一個非常重要的功能，但是融資和產(chǎn)業(yè)整合之間的關(guān)系是什么？”劉哲指出，首先企業(yè)可以通過資本市場進行融資和產(chǎn)業(yè)整合，提升整個資本的配置效率和企業(yè)效率，然后給持有這些企業(yè)的投資者帶來相應(yīng)的回報，最終實現(xiàn)盈利、賺錢或者是財富升值的目的。