首先，有利于出境消費(fèi)者，人民幣升值最直觀的影響體現(xiàn)在購買力上。人民幣購買力增強(qiáng)對(duì)海淘一族、出境游客、留學(xué)生等出境消費(fèi)者形成利好，勢(shì)必刺激更多的海外消費(fèi)和海外旅游。

但是人民幣升值不利于出境投資者，其投資回報(bào)率要在外幣收益率基礎(chǔ)上扣除匯率變動(dòng)因素。比如，年初投資收益獲得的5萬美元可兌換人民幣34.75萬元，現(xiàn)在只有32.25萬元，投資回報(bào)縮水。這樣我國一些準(zhǔn)備到國外投資的企業(yè)會(huì)受一定影響，注意選擇投資項(xiàng)目、盡量控制規(guī)模，防止因人民幣匯率升值帶來投資損失風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣升值還有利于入境投資者，其原理和上面分析出境投資者正相反，年初，要獲得5萬美元收益需要獲利人民幣34.75萬元，現(xiàn)在只需要32.25萬元，盈利壓力減小。這樣，可以預(yù)見有不少國外資本會(huì)利用人民幣升值的機(jī)會(huì)，到中國投資置業(yè)，這對(duì)中國引進(jìn)外資將起到重要作用。

人民幣匯率上漲會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)帶來實(shí)質(zhì)性利好。一是會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的資金面帶來積極影響，會(huì)有效改善資金外流狀況，并對(duì)國際資金注入中國起到一定吸引作用，使資本市場(chǎng)資金面變得相對(duì)寬松。二是對(duì)改善資本市場(chǎng)環(huán)境起到較大的作用，使資本市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)外投資者產(chǎn)生較強(qiáng)的吸引力，也將對(duì)中國資本市場(chǎng)產(chǎn)生較大的提振動(dòng)能。因?yàn)椋绻嗣駧艆R率進(jìn)一步升值，境外機(jī)構(gòu)配置國內(nèi)債券的意愿將更加強(qiáng)烈。美元走弱、人民幣升值、境外資金持續(xù)流入，這是過去幾個(gè)月A股市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)的核心原因之一，未來A股市場(chǎng)依然能享受這種“新興市場(chǎng)溢價(jià)”。

此外，還有利于增強(qiáng)人民幣作為國際流通貨幣的能力，使全世界更加認(rèn)同人民幣國際貨幣的地位和作用。同時(shí)，人民幣升值，有利于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。可以預(yù)見，人民幣升值在客觀上可以長期促進(jìn)我國通過大力發(fā)展高附加值產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

但也要看到人民幣大幅升值對(duì)我國經(jīng)濟(jì)及各類投資者帶來的不利影響，如會(huì)引起進(jìn)口增加而出口減少等。因此，作為各利益關(guān)聯(lián)方要盡快適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置，做出準(zhǔn)確投資抉擇。

一是進(jìn)出口企業(yè)要密切關(guān)注匯率波動(dòng)，盡可能規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。二是受熱錢涌入影響投資者可密切關(guān)注并及時(shí)追蹤熱錢動(dòng)向，提高投資回報(bào)率。三是市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息可能性較大，而且美國目前公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，美元卻大規(guī)模貶值不符合傳統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)律，因此投資者應(yīng)保持警覺。

（作者分別為中國地方金融研究院研究員、銀監(jiān)部門工作人員）