賽緯電子稱，公司鋰離子電池電解液的定制化程度較高，鋰離子電池電解液企業(yè)的技術(shù)核心在于其配方，行業(yè)壁壘較高，因此本行業(yè)的毛利率水平較高。

盡管毛利率水平不低，但賽緯電子的綜合毛利率持續(xù)迅猛下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2013年至今年上半年，其綜合毛利率為53.7%、45.32%、37.54%、29.24%、26.94%，上半年的水平與2013年相比，已經(jīng)下滑了26.76%。

對(duì)此，賽緯電子進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示時(shí)稱，業(yè)內(nèi)主要鋰離子電池電解液企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，未來鋰離子電池電解液行業(yè)毛利率存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

此外，賽緯電子客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，動(dòng)力類電解液產(chǎn)品占比和客戶集中度提高，對(duì)大客戶的毛利率相對(duì)較低。

按照這一說法，賽緯電子的綜合毛利率還有下滑的可能。

值得一提的是，賽緯電子的第一大客戶沃特瑪，同時(shí)也是其供應(yīng)商。數(shù)據(jù)顯示，沃特瑪對(duì)賽緯電子的營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)超過四成，且呈上升趨勢(shì)。

鋰離子電解液是賽緯電子最主要的業(yè)務(wù)。在這一塊，從行業(yè)平均值看，賽緯電子也不占優(yōu)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至今，行業(yè)均值為31.93%、33.71%、38.89%，賽緯電子為35.7%、28.89%、26.50%，去年低于行業(yè)均值，今年上半年低于均值12.39個(gè)百分點(diǎn)。

　　子公司或?qū)?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成明顯拖累

賽緯電子的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，毛利率大幅下滑，其擁有的多家子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更是難看。

招股書顯示，賽緯電子擁有5家全資子公司，分別為禾捷康、星竹貿(mào)易、賽日包裝、博遠(yuǎn)科技和盛緯材料。

禾捷康主要資產(chǎn)為土地使用權(quán)及相關(guān)建筑物，并將物業(yè)出租給賽緯電子以及其他子公司。即便是這樣看似穩(wěn)賺不賠的“包租公”竟然也是連年虧損。

數(shù)據(jù)顯示，近兩年，禾捷康的凈利潤(rùn)為－41.99萬元、－24.96萬元。今年上半年凈利潤(rùn)終于轉(zhuǎn)正。

星竹貿(mào)易主要從事鋁塑膜原材料采購和銷售，所采購的原材料銷售給賽緯電子，2015年至今年上半年的凈利潤(rùn)為－5.34萬元、－10萬元、－2.78萬元。

第三家子公司賽日包裝主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁塑膜的采購和銷售，為賽緯電子鋁塑膜產(chǎn)品的銷售平臺(tái)，前年和去年的凈利潤(rùn)分別虧損57.87萬元、70.57萬元。今年上半年扭虧，盈利4.01萬元。

博遠(yuǎn)科技2015年投產(chǎn)，2015年至今分別虧損17.13萬元、97.04萬元、58.93萬元。