□本報(bào)記者 徐金忠

近期，隨著“二八行情”逐漸分化，成長(zhǎng)機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)各路資金重點(diǎn)掘金的對(duì)象。資料顯示，8月以來(lái)，券商、基金等機(jī)構(gòu)積極看多成長(zhǎng)個(gè)股的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)切換趨勢(shì)。而重倉(cāng)相關(guān)成長(zhǎng)個(gè)股的成長(zhǎng)風(fēng)格基金產(chǎn)品近期收益多實(shí)現(xiàn)“翻盤”。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，當(dāng)前成長(zhǎng)個(gè)股的機(jī)會(huì)，面臨基本面和交易因子的“雙浪”助推。

對(duì)于公募基金公司而言，三四季度之交成長(zhǎng)板塊機(jī)會(huì)來(lái)得并不“突?！保娉砷L(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)，但是值得注意的是，三四季度資金多有習(xí)慣性的活躍期，如果成長(zhǎng)行情并未能穩(wěn)固確立，其中可能的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。

成長(zhǎng)板塊凸顯“真價(jià)值”

近期，市場(chǎng)上提示成長(zhǎng)板塊機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)逐漸增多。例如國(guó)金證券認(rèn)為，市場(chǎng)步入“金融消費(fèi)”搭臺(tái)、“成長(zhǎng)與主題”唱戲的時(shí)期。若拉長(zhǎng)一個(gè)季度來(lái)看，當(dāng)前是逐步靠近“秋收”的季節(jié)。投資配置上，維持對(duì)“大金融、大消費(fèi)”的配置建議，并且新增對(duì)部分成長(zhǎng)以及主題的推薦。平安證券認(rèn)為，9月的市場(chǎng)以穩(wěn)為主，指數(shù)顯著上行的動(dòng)力短期將有所下降，市場(chǎng)風(fēng)格將從集中進(jìn)一步分化，成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)將逐漸增加。板塊配置上仍推薦周期金融板塊和PEG相對(duì)合理的成長(zhǎng)板塊。

公私募機(jī)構(gòu)方面，景順長(zhǎng)城環(huán)保優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理?xiàng)钿J文指出，8月以來(lái)，A股由“一枝獨(dú)秀”變身“百花齊放”，鋰電池、科技等成長(zhǎng)性行業(yè)取代大盤藍(lán)籌股，成為新的市場(chǎng)明星?！叭ジ軛U”等監(jiān)管政策對(duì)股市的影響力已經(jīng)逐漸過(guò)去，近期關(guān)于重組、再融資等方面的政策在悄然變化，有望催動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)。A股最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，只有布局真正的高成長(zhǎng)股，才能給投資者帶來(lái)最大的回報(bào)。

上海一家公募機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理同樣認(rèn)為，A股的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。“當(dāng)前成長(zhǎng)個(gè)股的機(jī)會(huì)，面臨基本面和交易因素的‘雙浪’助推。其中，基本面因素是指中小創(chuàng)等成長(zhǎng)公司的業(yè)績(jī)隨著中報(bào)和三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的披露，正在向市場(chǎng)展示一個(gè)并不是很差的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，中報(bào)資料顯示，創(chuàng)業(yè)板刨除個(gè)別出狀況的權(quán)重股之后，整體的盈利水平并不差，且其中內(nèi)生性的業(yè)績(jī)也尚且可以，此前市場(chǎng)的悲觀情緒正在修復(fù)。交易因素是指每年三四季度，機(jī)構(gòu)為了全年業(yè)績(jī)等的要求，會(huì)有做多市場(chǎng)的動(dòng)力，當(dāng)前大盤藍(lán)籌做多的空間不足，資金自然轉(zhuǎn)向較為確定的中小創(chuàng)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>

看多與做多的平衡

事實(shí)上，包括成長(zhǎng)機(jī)會(huì)在內(nèi)的A股市場(chǎng)近期整體暖意融融，推動(dòng)了權(quán)益類基金產(chǎn)品在下半年以來(lái)的較好表現(xiàn)。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示，前8個(gè)月200多只有業(yè)績(jī)可查詢的主動(dòng)股票型基金中，取得正收益的基金超過(guò)200只，占比近85%。此外，進(jìn)入下半年以來(lái)，特別是8月以來(lái)，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)不錯(cuò)，結(jié)構(gòu)方面，部分成長(zhǎng)風(fēng)格見(jiàn)長(zhǎng)的基金更是有較好的表現(xiàn)。

中國(guó)證券報(bào)記者采訪了部分成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)，“周期+成長(zhǎng)”、“價(jià)值+成長(zhǎng)”等組合策略正成為很多基金經(jīng)理的選擇。“‘周期+成長(zhǎng)’是當(dāng)前的主要配置方式，其中周期股階段性逢高獲利了結(jié)，成長(zhǎng)機(jī)會(huì)逐步加倉(cāng)，集中在業(yè)績(jī)確定、行業(yè)景氣的確定性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！币晃换ヂ?lián)網(wǎng)主題基金經(jīng)理表示。此外，另一位集中在科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資的基金經(jīng)理則在成長(zhǎng)機(jī)會(huì)上更為“膽大”，其管理的基金產(chǎn)品在成長(zhǎng)個(gè)股上的持倉(cāng)在7月以來(lái)快速增長(zhǎng)，“上半年極度分化的行情，使得原本的成長(zhǎng)持倉(cāng)為了避險(xiǎn)出了不少，在成長(zhǎng)風(fēng)來(lái)之際，部分看好的個(gè)股達(dá)到合理的位置，具備了加倉(cāng)的條件”。

當(dāng)然，在如此多看多成長(zhǎng)的聲音中，也有人對(duì)做多成長(zhǎng)有幾分保留。有公募機(jī)構(gòu)投研人士就認(rèn)為，當(dāng)前不少創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股雖說(shuō)相比此前價(jià)格更為合理，但還很難說(shuō)“便宜”。此外，當(dāng)前成長(zhǎng)機(jī)會(huì)頭上商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)重組政策風(fēng)險(xiǎn)等仍然沒(méi)有完全消失，如果成長(zhǎng)行情并未能穩(wěn)固確立，其中可能的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。