信托市場融資規(guī)模8月份有所收縮。

用益金融信托研究院近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模1424.16億元，與上月相比下降23.6%，產(chǎn)品成立規(guī)模為1067.5億元，環(huán)比下降19.5%。

總體來看，由于年中市場流動性偏緊，資金需求量偏大，信托依然發(fā)揮著極大作用。不過種種跡象顯示，信托業(yè)今年以來規(guī)模的飆漲已引起監(jiān)管層關(guān)注，未來將面臨更多的監(jiān)管與規(guī)范，因此信托公司近期發(fā)行新產(chǎn)品時趨于謹慎。與此同時，對同業(yè)投資行為監(jiān)管力度的加大，使得來自銀行等機構(gòu)資金有所下降，信托行也出現(xiàn)一些募集資金困難的情況。

8月份成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為6.76%，較上月的6.59%相比，上升0.17個百分點，為今年以來單月平均收益率最高值。

用益金融信托研究院助理研究員陳鵬說：“從7月份開始一直到8月底，集合信托產(chǎn)品平均收益率超過7%的已經(jīng)十分普遍，部分信托公司推出的產(chǎn)品收益率甚至超過8%。主要是有一部分銀行系信托公司發(fā)行的產(chǎn)品平均收益率在6%左右，拉低了行業(yè)平均值?！?/p>

近兩月信托預(yù)期收益率呈現(xiàn)持續(xù)回升狀態(tài)。原因一是與資金面收緊有關(guān)，自去年四季度以來，央行貨幣投放更為審慎，資金面中樞明顯上行，無風險利率走高，帶動各類固收類理財產(chǎn)品收益率走高；二是監(jiān)管升級，對于同業(yè)投資行為監(jiān)管力度加大，以往來自銀行等機構(gòu)資金有所下降，也倒逼信托收益率上升吸引投資者。根據(jù)個人信托理財市場利率易漲難跌的規(guī)律，未來集合信托產(chǎn)品收益率仍有上漲空間。

從投資領(lǐng)域來看，8月份，金融、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)和其他信托的成立規(guī)模分別為347.86億元、189.36億元、110.55億元、144.13億元和275.56億元，與上月相比，其他四個領(lǐng)域均有不同程度的下跌，只有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的信托產(chǎn)品暴漲一倍以上。

一直以來，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品因隱含政府信用，曾經(jīng)是信托公司和投資者眼中零風險收益高的代表。但近年來政信類信托規(guī)模逐漸減少，原因包括政策合規(guī)要求以及監(jiān)管嚴查，今年部分違規(guī)的信托融資被要求整改；資金價格上升，而平臺融資所能承受的成本降低，項目發(fā)行難；去年以來政府發(fā)債融資規(guī)模較大，對信托融資需求下降。因此，8月份基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模的飆升令市場意外。

第三方研究機構(gòu)普益標準報告稱，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有較大投融資缺口，雖然傳統(tǒng)政信業(yè)務(wù)越來受到政策限制，但新興的PPP、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金等新的投融資模式正在興起，信托公司正在參與其中。

信托公司采取PPP模式與政府合作在業(yè)務(wù)模式上優(yōu)勢并不突出，從上半年實際開展情況來看并不良好，不過信托公司正在嘗試突破，比如PPP資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。7月份以來，中信信托、華潤信托成功參與發(fā)行銀行間市場PPP資產(chǎn)支持票據(jù)，中航信托旗下公司參與的公共停車場PPP資產(chǎn)證券化項目也已落地。

復(fù)旦大學信托研究中心主任殷醒民指出，隨著主要投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的PPP項目數(shù)量的增加，加上下半年要發(fā)行3萬多億元的地方債，流向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金有望保持增長態(tài)勢。