“二次創(chuàng)業(yè)”的五糧液（000858.SZ）在2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙增，卻依然要面對(duì)距離白酒行業(yè)老大越來(lái)越遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)。

近日，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“五糧液”）發(fā)布的2017年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.21億元，同比增長(zhǎng)17.85%；凈利49.72億元，同比增長(zhǎng)27.91%。

不過(guò)，這和行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)（600519.SH）的同期業(yè)績(jī)相比仍處于下風(fēng)，兩家企業(yè)在營(yíng)收和凈利潤(rùn)上的差距在逐步擴(kuò)大。并且，超4000億元市值的差距鴻溝，也讓五糧液在資本市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)的追趕難以望其項(xiàng)背。

當(dāng)前白酒行業(yè)逐漸形成一超多強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，茅臺(tái)一家獨(dú)大，五糧液、洋河股份（002394.SZ）分列行業(yè)二三位。多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，作為昔日“白酒大 王”，五糧液的增長(zhǎng)，更多是受益于市場(chǎng)回暖，尤其是茅臺(tái)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，帶動(dòng)了以五糧液為代表的高端白酒價(jià)格的上漲。但其要重回行業(yè)老大并不容易。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者就相關(guān)問(wèn)題致電五糧液并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

逐漸拉大的差距

日前，19家上市酒企的半年報(bào)紛紛公布，“茅五洋”躋身百億俱樂(lè)部。其中，五糧液在2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.21億元，同比增長(zhǎng)17.85%；凈利潤(rùn)為49.72億元，同比增長(zhǎng)27.91%。

這一業(yè)績(jī)使得五糧液穩(wěn)居行業(yè)第二。不過(guò)，貴州茅臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)進(jìn)一步拉大了與五糧液的距離。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2017年上半年?duì)I收為241.90億 元，同比增長(zhǎng)33.11%；凈利潤(rùn)為112.51億元，同比增長(zhǎng)27.81%。五糧液與貴州茅臺(tái)在營(yíng)收和凈利潤(rùn)的差距分別為85.69億元和62.79億 元。而在2016年同期，雙方差距僅為49.17億元和49.16億元。

值得注意的是，五糧液和洋河股份的營(yíng)收之和超過(guò)貴州茅臺(tái)，但是凈利潤(rùn)之和依舊少于貴州茅臺(tái)。并且，行業(yè)前三之間的差距越來(lái)越大。

在白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家楊承平看來(lái)，中國(guó)白酒的本質(zhì)是一個(gè)具有地方特色風(fēng)味的食品，五糧液作為曾經(jīng)的白酒行業(yè)老大，在品牌、團(tuán)隊(duì)和管理方面仍占有一定優(yōu)勢(shì)，但想要追趕茅臺(tái)，無(wú)論營(yíng)收、凈利潤(rùn)以及股價(jià)和市值等方面，都需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。

事實(shí)上，作為昔日的“白酒大王”，五糧液在2007年?duì)I收為73.29億元，略高于貴州茅臺(tái)的72.37億元。此后五年，即2008~2012年，五糧液雖然在營(yíng)收上超過(guò)茅臺(tái)，但在凈利潤(rùn)方面卻落后于后者，直至2013年，被后者全面超過(guò)。