每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 賈運可

近日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末廣義貨幣（M2）余額為164.52萬億元，同比增長8.9%，增速為近20個月新低。不過，社融存量同比增長13.1%，增速連續(xù)兩個月高于13%。8月，人民幣貸款增加1.09萬億元，超出市場預期。

值得注意的是，在M2增速不斷創(chuàng)新低的背景下，市場上關(guān)于降準的呼聲再次響起，有分析認為，目前央行主要通過“SLF+MLF+PSL”等工具為市場提供流動性，雖然流動性大致穩(wěn)定，但金融機構(gòu)獲得流動性的成本較高。M2增速創(chuàng)新低加上銀行超儲率也處于歷史低位，加大了資金結(jié)構(gòu)性緊張的矛盾,需要適時降低存款準備金率。

不過，也有專家認為，8月M2增速放緩并不可怕，不能因為一時之需輕易調(diào)整貨幣政策。按照經(jīng)濟現(xiàn)狀和市場預期，目前并沒有進入可以降低存款準備金率、實施寬松貨幣政策的時期。

社融存量同比增13.1%

9月15日，央行公布的外匯占款數(shù)據(jù)顯示，8月外匯占款余額為21.5萬億元，較7月末減少8.21億元，為連續(xù)22個月下降，但降幅進一步收窄。交通銀行金融研究中心高級研究員劉健認為，外匯占款降幅進一步收窄，主因是人民幣穩(wěn)步升值下，市場主體結(jié)匯意愿增加，資本流動基本平衡。短期內(nèi)，受人民幣升值預期影響，資本流動有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈認為，在外匯占款降幅收窄的背景下，8月末M2增速再創(chuàng)新低，超出市場預期。整體看，金融去杠桿政策進一步顯效和貨幣供給整體偏緊是重要原因。三季度以來，央行貨幣政策加大了“削峰填谷”操作以確保流動性基本穩(wěn)定，但實際看資金呈現(xiàn)凈回籠態(tài)勢。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，8月央行公開市場累計凈回籠5200億元，為五個月來首現(xiàn)月度凈回籠。

民生銀行首席研究員溫彬分析指出，M2增速去年同期基數(shù)較高，也是8月M2增速降至8.9%的一個影響因素。數(shù)據(jù)顯示，去年同期M2增速高達11.4%，比前一月提升了整整1.2個百分點。

在M2增速創(chuàng)新低的同時，社會融資規(guī)模則實現(xiàn)穩(wěn)步增長。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末，社融存量同比增長13.1%，連續(xù)兩個月高于13%，比上年同期多186億元。此外，當月人民幣貸款增加1.09萬億元，比去年同期多增1433億元，超出市場預期。

對此，九州證券首席經(jīng)濟學家鄧海清認為，8月社融增量、人民幣貸款數(shù)據(jù)超預期，主要在于政策層維穩(wěn)經(jīng)濟，銀行發(fā)放貸款意圖明顯。