值得一提的是，在8月新增人民幣貸款中，住戶部門中長期貸款（以房貸為主）為4470億元，占比約41%。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀分析指出，8月住戶部門中長期貸款僅比7月少增74億元，仍保持較快增長，顯示樓市調控對于居民預期的扭轉效果仍不十分顯著。

市場爭議是否“降準”

與社融、人民幣貸款較大幅度增長相對，8月部分經濟指標增速放緩。9月14日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示：8月社會消費品零售總額同比名義增長10.1%，前值10.4%；8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，前值6.4%。1~8月，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長7.8%，增速比1~7月回落0.5個百分點。

李佩珈認為，這表明當前融資環(huán)境偏緊和資金利率上行對制造業(yè)和民間投資的沖擊比想象中要大。目前，M2增速持續(xù)走低，銀行超儲率也處于歷史低位，這加大了資金結構性緊張的矛盾，需要貨幣政策更加前瞻和靈活，及時適當下調存款準備金率以防止經濟超預期回落和利率進一步上行。

溫彬表示，在當前人民幣升值預期強化的背景下，降低法定存款準備金率不僅有空間，也有必要。最近一次降準是在2016年3月，此后到今年8月末，外匯占款累計減少2.3萬億元，為了對沖基礎貨幣投放減少，央行主要通過“SLF+ MLF+PSL”等工具提供流動性累計超過4萬億元，保證了市場流動性需要。但也存在兩個不足：一是金融機構獲得流動性的成本較高；二是中小金融機構不能直接從央行獲得MLF等工具的支持。

溫彬認為，實施降準后，央行完全可以通過“減少MLF規(guī)模+正回購”的工具組合，防止可能出現(xiàn)的流動性過剩，繼續(xù)保持穩(wěn)健中性的貨幣政策基調不變。因此，適時降準對降低金融機構資金成本、進而降低實體經濟部門融資成本有積極作用。

不過，也有分析認為，目前我國經濟處于企穩(wěn)向好格局，沒有必要通過調整貨幣政策去刺激市場、刺激預期，否則可能產生相反的作用與效果。從M2與經濟發(fā)展和居民收入增長的關系來看，M2增速能夠達到8.9%，已遠高于GDP增速，也高于居民收入增速。目前市場的流動性并不緊張，問題的關鍵在于資金的分布結構不合理?，F(xiàn)在即便降低存款準備金率，也很難保證金融機構一定把新增資金用于實體經濟。