上周五滬深兩市人氣再度低迷，日線結(jié)束三連陽走勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板指盤初沖高至1700點(diǎn)附近回落，最后以微漲報(bào)收。周線圖上，滬深300上漲0.14%，上證指數(shù)下跌0.35%，深證成指上漲0.84%，中小板指上漲0.53%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.51%。截至上周四，上證A股滾動(dòng)市盈率為16.78倍，較前一周的16.73倍有所上行；市凈率為1.80倍，與前一周持平。

以簡(jiǎn)單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測(cè)的股票型基金(不含完全被動(dòng)型指數(shù)基金，下同)和混合型基金平均倉(cāng)位為54.03%，相比前一周下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金倉(cāng)位為85.74%，下降1.01個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位50.96%，下降0.56個(gè)百分點(diǎn)。

從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉(cāng)位為85.78%；增強(qiáng)指數(shù)型基金倉(cāng)位81.94%，下降2.66個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金中，靈活配置型基金倉(cāng)位下降0.45個(gè)百分點(diǎn)，至43.34%；平衡混合型基金下降1.29個(gè)百分點(diǎn)，至59.4%；偏股混合型基金倉(cāng)位下降0.93個(gè)百分點(diǎn)，至80.99%，偏債混合型基金倉(cāng)位上升0.01個(gè)百分點(diǎn)，至17.71%。以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉(cāng)位為68.96%，相比前一周下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金倉(cāng)位為86.41%，下降0.57個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位66.81%，下降0.44個(gè)百分點(diǎn)。

綜合簡(jiǎn)單平均倉(cāng)位和加權(quán)平均倉(cāng)位來看，上周公募基金倉(cāng)位相比前一周有所下降，顯示基金經(jīng)理有所減倉(cāng)。從監(jiān)測(cè)的所有股票型和混合型基金的倉(cāng)位分布來看，上周基金倉(cāng)位在九成以上的占比17.3%，倉(cāng)位在七成到九成的占比25.4%，五成到七成的占比14.3%，倉(cāng)位在五成以下的占比43%。上周加倉(cāng)超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比10%，24.3%的基金加倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，49.8%的基金倉(cāng)位減倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

兩市成交量近日并沒有明顯提升，顯示出高位持續(xù)震蕩后，市場(chǎng)觀望情緒有所升溫。短期市場(chǎng)可能因技術(shù)層面、預(yù)期博弈以及情緒面等因素進(jìn)行一些減倉(cāng)或兌現(xiàn)盈利操作，有所波動(dòng)及調(diào)整。前期推動(dòng)行情震蕩上漲的主要核心因素在于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，且有供給側(cè)改革及混合所有制改革等支撐。因此，中長(zhǎng)期的角度來看，行情震蕩上行的邏輯沒有改變?？傮w而言，9月上半月金秋行情將延續(xù)，但下半月經(jīng)濟(jì)回落預(yù)期、資金價(jià)格壓力再度來襲，需注意上述風(fēng)險(xiǎn)對(duì)A股看漲行情的擾動(dòng)。