美聯(lián)儲將于9月19日至20日召開議息會議，外界普遍將此次會議視作美聯(lián)儲傳遞縮表進程的重要指引。在此關鍵時刻，美國最新通脹以及就業(yè)數(shù)據(jù)如期而至。異常強勁的數(shù)據(jù)增強了聯(lián)儲縮表信心，卻未能激起股市的興奮。目前，以瑞銀為代表的華爾街巨頭紛紛拋出美股估值泡沫論。甚至有預言稱，一旦泡沫破裂，市場將大幅回調。在此背景下，聰明的資本已經(jīng)提前布局亞洲等新興市場，該地區(qū)不但對沖基金規(guī)模連續(xù)四季度創(chuàng)新高，外匯儲備同樣節(jié)節(jié)攀升。

　　市場等待縮表指引

在美聯(lián)儲議息會議前，市場等來了一份最重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。14日晚間，美國公布8月份核心通脹數(shù)據(jù)，8月核心CPI同比漲1.7%，預期漲1.6%，前值漲1.7%，距美聯(lián)儲2%的通脹目標更進了一步，5個月來首次好于預期。數(shù)據(jù)公布后，CME美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金利率期貨表明美聯(lián)儲12月加息概率高于50%，為今年7月份來首次突破50%。荷蘭國際集團分析稱，盡管美國核心通脹數(shù)據(jù)仍低于2%目標水平，但能源成本逐步提升將助推美國通脹上漲，因此美聯(lián)儲極有可能在9月宣布縮表，12月再度啟動加息。

與此同時，作為另一項美聯(lián)儲政策目標的就業(yè)指標同樣強勁。周四晚間同時公布的截至9月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)為增加28.4萬人，前值為增加29.8萬人，預測值為增加30萬人。美國當周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)132周低于30萬人關口，創(chuàng)下1970年以來最長周期。

通常來說，這兩份數(shù)據(jù)是研判美聯(lián)儲縮表的重要線索。美聯(lián)儲官員近期的講話也表示，通脹率是直接關系縮表進程的關鍵指標。Caxton外匯分析師羅素·奧利弗稱：“美國通脹數(shù)據(jù)對市場是一個很大的風險。考慮到市場做空美元的頭寸，如果通脹數(shù)據(jù)好于預期，美元可能會跳升并打壓金價?！?/p>

在今年6月的議息會議上，美聯(lián)儲已經(jīng)透露了關于縮表的想法。當時，美聯(lián)儲表示，縮表將以減少到期本金再投資的方式進行，起初每月縮減60億美元國債、40億美元抵押支持債券。之后每季度增加一次，直到達到每月縮減300億美元國債、200億美元抵押支持債券為止。7月會議紀要顯示，如果經(jīng)濟符合預期，美聯(lián)儲將盡快步入縮表進程。

　　大佬紛紛拋出美股泡沫論