9月6日，美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾的突然辭職引發(fā)了一場"海嘯"：這不但意味著美聯(lián)儲主席耶倫離職的可能性大大增加，更意味著未來美聯(lián)儲政策可能將更多反映總統(tǒng)特朗普的意志。任期將至，費(fèi)希爾為何閃辭？這將對明年2月任期結(jié)束的耶倫有何影響？會讓獨(dú)立的美聯(lián)儲染上特朗普色彩嗎？央廣《王冠紅人館》為您深度解析"央行教父"費(fèi)希爾的那些事兒。

美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾

　　一、聚焦--美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾辭職 引發(fā)美聯(lián)儲人事"海嘯"

9月6日，美聯(lián)儲發(fā)布公告稱，費(fèi)希爾已于當(dāng)日遞交辭職信，辭去美聯(lián)儲副主席和美聯(lián)儲理事職務(wù)。

在寫給唐納德·特朗普總統(tǒng)的一封信中，身為以色列央行前行長的費(fèi)希爾表示，他將于10月"因個人原因"卸任，他沒有具體說明是什么事情?，F(xiàn)年73歲的費(fèi)希爾從2014年5月起擔(dān)任現(xiàn)職，他的任期本來要到明年6月才結(jié)束。

費(fèi)希爾辭職之際，美聯(lián)儲理事會正處于高度不確定的時期，其7個席位中最多將有4個空缺。這為特朗普重新設(shè)定央行政策和方向提供了又一個機(jī)會，也將加深金融市場對美聯(lián)儲可能采取的政策立場的不確定。

市場最關(guān)注的除了理事會的4個空缺是否將染上"特朗普"色彩，還有費(fèi)希爾的辭職將對明年2月任期結(jié)束的耶倫的任命產(chǎn)生怎樣的影響。畢竟，費(fèi)希爾和耶倫這組黃金搭檔是美聯(lián)儲貨幣政策的基石。資本市場一般都討厭變化，而現(xiàn)在美聯(lián)儲似乎整個都變了，而它又恰恰是美國政策制定機(jī)制中最后一個獨(dú)立、有能力的部門。

　　二、解析--任期將至，"央行之師"費(fèi)希爾為何閃辭？

　　新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家

提起費(fèi)希爾在經(jīng)濟(jì)學(xué)界的影響力，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)人士的第一反應(yīng)必然是他與魯?shù)细瘛ざ喽鞑际埠现摹逗暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)》教材。該書1977年第一版問世以來已修訂到第十二版，已然成為世界范圍內(nèi)的主流教材。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第12版)

當(dāng)然，費(fèi)希爾對經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的貢獻(xiàn)絕不僅僅是一本主流教材，他的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在對經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的重大突破上。

上世紀(jì)70年代后期，費(fèi)希爾與埃德蒙· 費(fèi)爾普斯、約翰· 泰勒共同構(gòu)建了新凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。1977年，費(fèi)希爾獨(dú)立撰寫了《長期合同、理性預(yù)期和最佳貨幣供應(yīng)規(guī)則》，證明了在名義剛性條件下，即使存在理性預(yù)期，貨幣政策也是有效的。后來，費(fèi)爾普斯與泰勒教授在費(fèi)希爾結(jié)論的基礎(chǔ)上，聯(lián)合發(fā)表了《在理性預(yù)期下貨幣政策的穩(wěn)定性力量》，進(jìn)一步論證了理性預(yù)期條件下貨幣政策的有效性。

在費(fèi)希爾等人的研究基礎(chǔ)上，上世紀(jì)80年代，曼昆、薩默斯等中青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家為新凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)提供嚴(yán)密的微觀基礎(chǔ)，核心觀點(diǎn)是：在應(yīng)對外部沖擊時，工資和價格不能及時調(diào)整使市場出清，從而使得宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性波動。整體來看，新凱恩斯主義繼承了凱恩斯主義的有效需求不足和宏觀調(diào)控政策有效的核心觀點(diǎn)，主張政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動。

"中央銀行的教父"

"費(fèi)希爾是中央銀行的教父。從這個角度來看，委員會正在失去一位幾十年來一直處于政策領(lǐng)域的實(shí)力派人物。"德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家布Brett Ryan在一次電話采訪中說。

在近50年的職業(yè)生涯里，費(fèi)希爾可能稱得上是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)政策教父之一。在上世紀(jì)70年代，身為學(xué)者的費(fèi)希爾幫助設(shè)定了央行業(yè)務(wù)的方向。后來，在上世紀(jì)90年代末，作為國際貨幣基金組織第一副總裁，費(fèi)希爾在應(yīng)對亞洲和俄羅斯金融危機(jī)時發(fā)揮了主導(dǎo)作用。在2007-2009年，作為以色列央行行長，他帶領(lǐng)以色列度過全球金融危機(jī)。

2005年5月1日，費(fèi)希爾受以色列首相邀請，加入以色列國籍，擔(dān)任以色列央行行長。在任職期間，國際金融危機(jī)于2008年爆發(fā)，費(fèi)希爾幫助以色列度過了危機(jī)的沖擊--即便是全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的2009年，以色列經(jīng)濟(jì)仍實(shí)現(xiàn)了1.27%的增速。

費(fèi)希爾最早是麻省理工學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，任教時間超過20年，影響了幾代經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他的學(xué)生包括美聯(lián)儲前主席伯南克、歐洲央行行長德拉吉以及美國前財(cái)長薩默斯。伯南克曾說，費(fèi)希爾是對他影響最大的老師之一。

　　伯南克和費(fèi)希爾