9月19日，中證指數(shù)有限公司在上海舉辦第十一屆指數(shù)與指數(shù)化投資論壇。與會(huì)人士表示，當(dāng)前全球指數(shù)化投資依舊處于快速發(fā)展期，而中國(guó)的指數(shù)化投資將在FOF產(chǎn)品發(fā)行、資本市場(chǎng)開放、養(yǎng)老金投資等多個(gè)方面迎來(lái)利好。整體來(lái)看，當(dāng)前指數(shù)化投資在中國(guó)的發(fā)展空間，有望進(jìn)一步大幅拓展。

規(guī)模料進(jìn)一步擴(kuò)大

中投公司副總經(jīng)理祁斌表示，近年來(lái)，全球公開市場(chǎng)股票的主動(dòng)投資比重持續(xù)下降。在美國(guó)，主動(dòng)投資的占比從過去的80%-90%降到現(xiàn)在的60%-70%，而機(jī)構(gòu)投資者調(diào)整規(guī)模和凈流出的資金比例更為顯著。自美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，各國(guó)持續(xù)量化寬松，市場(chǎng)同漲同跌特征突出，這使得相對(duì)大勢(shì)而言，公司個(gè)體特征對(duì)回報(bào)影響重要性減弱。整體來(lái)看，指數(shù)化被動(dòng)投資過去幾年在全球的大發(fā)展，有著非常突出的市場(chǎng)環(huán)境背景。

而對(duì)于目前全球指數(shù)化投資的整體狀況，德意志資產(chǎn)管理北亞被動(dòng)型投資副總裁曹靖牧表示，過去十幾年，上世紀(jì)90年代末期到本世紀(jì)初期，ETF或被動(dòng)投資當(dāng)中流動(dòng)性最活躍的產(chǎn)品，出現(xiàn)顯著的爆發(fā)性增長(zhǎng)。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)來(lái)看，目前被動(dòng)投資方面的ETF資產(chǎn)剛剛突破4萬(wàn)億美元，而在2021年這一規(guī)模可能突破8萬(wàn)億美元。

此外，先鋒領(lǐng)航投資管理(上海)有限公司總經(jīng)理趙曌指出，在養(yǎng)老金的投資組合中，被動(dòng)式投資、指數(shù)化的投資應(yīng)用非常多。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)看，主動(dòng)管理資產(chǎn)規(guī)模占主流，從全球范圍內(nèi)看，越來(lái)越多的被動(dòng)產(chǎn)品、指數(shù)化產(chǎn)品受到投資者的歡迎。而另一方面，從不同國(guó)家主動(dòng)型股票的基金跑贏指數(shù)基準(zhǔn)的比例來(lái)看，不管是過去五年還是十年、十五年，不同國(guó)家跑贏基準(zhǔn)的主動(dòng)型基金比例都明顯較低，這將繼續(xù)有利于未來(lái)指數(shù)化投資在全球進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。

指數(shù)化投資迎重大機(jī)遇

中證指數(shù)有限公司總經(jīng)理馬志剛指出，去年四季度以來(lái)，受FOF運(yùn)作指引落地等因素影響，國(guó)內(nèi)公募基金指數(shù)型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量快速增長(zhǎng)。而從金融投資的許多業(yè)內(nèi)人士來(lái)看，未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)管理對(duì)于指數(shù)化投資的運(yùn)用將更加廣闊。而就目前來(lái)看，指數(shù)化投資在國(guó)內(nèi)正迎來(lái)多個(gè)重大機(jī)遇。

匯添富基金指數(shù)與量化投資部副總監(jiān)楚天舒表示，養(yǎng)老金投資、大量FOF產(chǎn)品的發(fā)行以及中國(guó)資本市場(chǎng)的開放等，都將為指數(shù)化投資的擴(kuò)大運(yùn)用，帶來(lái)更多空間。具體而言，從資產(chǎn)規(guī)模和投資風(fēng)格等角度來(lái)看，養(yǎng)老金作為一個(gè)尋求長(zhǎng)期投資回報(bào)的基金，會(huì)更加追求穩(wěn)定收益，更偏長(zhǎng)期配置。在這樣的背景下，風(fēng)格鮮明、成本低、市場(chǎng)代表性比較好的指數(shù)型基金，都將是養(yǎng)老金配置的重點(diǎn)。因此，隨著我國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展，養(yǎng)老金投資體量增加，投資風(fēng)格成熟，指數(shù)化產(chǎn)品、指數(shù)化投資會(huì)在這一領(lǐng)域，將會(huì)迎來(lái)一個(gè)比較好的風(fēng)口。

而對(duì)于中國(guó)指數(shù)化投資的發(fā)展建議，華安基金管理有限公司指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥表示，相關(guān)部門在指數(shù)化產(chǎn)品稅收等方面的支持、養(yǎng)老金方面的安排、交易機(jī)制的突破、綜合費(fèi)率的調(diào)降等，都能夠進(jìn)一步加快指數(shù)化投資在國(guó)內(nèi)的發(fā)展。