區(qū)塊鏈技術(shù)和人工智能或為跨境資本流動創(chuàng)造新的渠道

　　2007年金融危機以來，全球金融格局發(fā)生了極大的變化。2016年，全球跨境資本流動，包括貸款、股票和債券的購買以及外國直接投資同比2007年已經(jīng)縮水65%，從12.4萬億美元下降到4.3萬億美元，這反映出跨境貸款和其他銀行活動大幅減少，但金融全球化并未就此結(jié)束。

　　A 歐美銀行緊縮開支

　　近年來，在全球金融體系中，最引人注目的變化在于跨國、跨境貸款。大型歐洲銀行，尤其是歐元區(qū)的銀行，正帶頭退出外國市場。自2007年以來，歐元區(qū)銀行的外國債權(quán)(包括貸款、其他外國資產(chǎn)和外國子公司貸款)已同比下降45%，計7.3萬億美元，其中近半出現(xiàn)在歐元區(qū)內(nèi)部的借貸中，銀行間拆借利率下降最多。瑞士、英國和其他歐洲銀行的外國債權(quán)下降了2.1萬億美元。而美國幾家大型銀行也正將其投資組合從外國業(yè)務(wù)中移出。

　　2007年1月至2016年12月，在監(jiān)管機構(gòu)的要求下，全球銀行至少剝離了2萬億美元的外國資產(chǎn)，超過歐洲銀行總額一半以上。

　　促使歐美銀行緊縮開支的原因，一是金融危機后的損失促使各個銀行對國家風(fēng)險進行重新評估，特別是在歐元區(qū)內(nèi)部。許多銀行還發(fā)現(xiàn)，外國企業(yè)的盈利能力低于國內(nèi)企業(yè)，尤其是在某些缺乏專業(yè)知識和規(guī)模較小的外國市場。二是以美國為首，貿(mào)易保護主義抬頭，主要針對發(fā)展中國家設(shè)置和加高投資障礙、貿(mào)易壁壘。僅2016年，全球45%的反傾銷調(diào)查、71%的反補貼調(diào)查， 均針對“金磚五國”。根據(jù)美國國際貿(mào)易委員會數(shù)據(jù)，截至2017年6月28日，52%的雙反(反傾銷和反補貼)措施關(guān)于鋼鐵制品，其中61%針對“金磚五國”。三是一些國家，在金融危機后出臺了鼓勵國內(nèi)貸款的政策以支持銀行體系。英國對貸款計劃的資助就是一個例子。四是新的國際資本和流動性規(guī)則《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，間接阻礙了銀行拓展外國業(yè)務(wù)所需的額外規(guī)模，加大了投資的復(fù)雜性。

　　如今跨境銀行在考慮海外和全球業(yè)務(wù)時，比危機前更為深思熟慮。然而，一些發(fā)展中國家和其他發(fā)達經(jīng)濟體的銀行，尤其是加拿大、中國和日本的銀行，正積極擴展海外業(yè)務(wù)。自2007年以來，加拿大和日本銀行的外國債券已經(jīng)翻了一番，2007年其外國債券總值為2.3萬億美元，2016年這一數(shù)額已達到5.3萬億美元，其中加拿大1.4萬億美元，日本3.9萬億美元。