中再集團償付能力下滑 賣樓收益助推凈利增長

時代周報記者 胡秋實 發(fā)自北京

近日，中國再保險集團（以下簡稱“中再集團”）發(fā)布2017年中期業(yè)績，總保費收入678.29億元，同比增長34.7%，歸屬于母公司股東的凈利潤29.54億元，同比增長9.4%。

雖然總保費實現(xiàn)較大幅度增長，但是中再集團旗下中再壽險、中再產(chǎn)險償付能力充足率均出現(xiàn)不同程度下滑。此外，中再集團上半年凈利潤增長與辦公樓出售有較大關(guān)聯(lián)，公告中提及上半年出售上海世界廣場物業(yè)，實現(xiàn)7.2億元收益，與2016年數(shù)據(jù)對比，若無物業(yè)出售，2017年中期凈利潤將會再次出現(xiàn)同比下滑。

海外業(yè)務(wù)一直是中再集團保費收入的主要來源之一，中再資產(chǎn)海外資金占比高達10%以上，長期處于國有大型保險公司海外投資首位。不過，2017年上半年，中再集團的境外壽險再保險業(yè)務(wù)有所下滑。

中再集團投資者關(guān)系處向時代周報記者表示，海外業(yè)務(wù)之所以占比較高，是因為海外再保險業(yè)的存在，必然存在匯兌等方面的問題，而未來海外投資也與海外業(yè)務(wù)變化相關(guān)，并不意味著會刻意加強海外投資的力度。

有北京保險業(yè)人士向時代周報記者表示，再保險的保費收入、投資收益與市場變動有較大的相關(guān)性，近幾年保險公司的保費收入一直增長，再保費的增速也是必然的。但投資收益與資本市場環(huán)境影響較大，中再集團的投資規(guī)模有限，沒有規(guī)模式的產(chǎn)業(yè)布局，是難以逃離資本市場動蕩的。

償付能力下滑

中再集團旗下包括中再壽險、中再財險、中再資產(chǎn)等，除了再保險業(yè)務(wù)，還通過大地保險經(jīng)營財產(chǎn)險業(yè)務(wù)。此外，中再集團通過中再產(chǎn)險、集團公司新加坡分公司以及中再辛迪加2088經(jīng)營境外財產(chǎn)再保險業(yè)務(wù)。

保費方面，上半年長期壽險再保險、短期壽險再保險分別為329.2億元、36.92億元，財產(chǎn)再保險125.8億元，財產(chǎn)險原保費186.38億元。

償付能力方面，集團合并核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為199%，集團公司綜合償付能力充足率為563%，中再產(chǎn)險、中再壽險、大地保險綜合償付能力充足率分別為207%、223%和294%。然而，除了大地保險外，中再壽險、中再產(chǎn)險、中再集團公司償付能力充足率均有不同程度下滑。

中再集團投資者關(guān)系處人士向時代周報記者表示，財產(chǎn)再保險業(yè)務(wù)本身消耗比較大，而集團方面為壽險再保險及財產(chǎn)再保險有所分擔(dān)，最終實現(xiàn)了總體保費的高速增長，所以償付能力有小幅度下滑。

投資收益方面，中再集團總投資收益50.08億元，年化投資收益率5.7%。對于投資收益，中再集團在中報中提到，主要原因是堅持穩(wěn)健審慎的投資理念，積極把握資本市場機會，加強主動管理；同時，獲得投資性房地產(chǎn)（上海世界廣場）處置收益人民幣7.27億元。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，若除去出售上海世界廣場的收益7.27億元，則上半年凈利潤僅剩22.27億元，要明顯低于2016年上半年同期數(shù)字26.99億元。

中報顯示，為優(yōu)化不動產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高不動產(chǎn)投資收益，中再集團將上海世界廣場進行出售。該樓總建筑面積8.5萬平方米，中再集團持有3.52萬平方米，地下車位5770平方米，占其總建筑面積的41.3%。

資料顯示，上海世界廣場位于上海市東昌路地鐵站附近，中再集團子公司大地保險也于此處辦公，東昌路地鐵站地理位置緊靠陸家嘴，區(qū)域優(yōu)勢明顯，可作為穩(wěn)定的租金收入來源。

境外業(yè)務(wù)下滑

在境內(nèi)市場及香港跨境人民幣再保險市場，中再壽險地位穩(wěn)固，不過，境外人身再保險業(yè)務(wù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，規(guī)模保費為人民幣22.31億元，同比減少 34.8%。

至于財產(chǎn)再保險，亞洲、歐洲和北美洲均是中再集團國際財產(chǎn)再保險業(yè)務(wù)的主要來源區(qū)域。

中再集團表示，2017年上半年，對亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的積極開拓取得顯著效果，亞洲業(yè)務(wù)占比較上年同期明顯提升。歐洲業(yè)務(wù)占比同比下降，主要原因是部分戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)今年轉(zhuǎn)由中再辛迪加2088承保。針對海外業(yè)務(wù)，中再集團建立了中再辛迪加2088，以獨立的品牌和席位在勞合社經(jīng)營保險及再保險業(yè)務(wù)。

在境外資產(chǎn)配置上，中再資產(chǎn)海外資金占比高達10%以上，位居國有大型保險公司海外投資首位。中再資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理趙威2016年曾表示，中再集團一直堅持國際化開拓發(fā)展，海外投資會以香港地區(qū)為橋頭堡，采取間接投資方式，不會去大手筆買地標(biāo)性建筑，主要以股權(quán)投資為主。

中再集團投資者關(guān)系處人士向時代周報記者表示，境外的人身再保險業(yè)務(wù)和人民幣升值潛力有關(guān)。人民幣升值期間，海外儲蓄型再保險實現(xiàn)了較大規(guī)模增長，但近幾年人民幣走勢有所變化，是導(dǎo)致海外人身再保險下滑的原因之一，不過，財產(chǎn)再保險仍然保持增長。

有北京保險業(yè)人士向時代周報記者提到，現(xiàn)在海外投資有諸多限制，中再集團本身就有海外業(yè)務(wù)，在海外資產(chǎn)配置上相比內(nèi)地資金出海更有優(yōu)勢。