■本報記者 朱寶琛

先行賠付是中國證券業(yè)協(xié)會(下稱“證券業(yè)協(xié)會”)在推進多元化糾紛解決機制建設過程中，推動證券經(jīng)營機構通過主動和解方式化解與投資者的群體性糾紛的積極嘗試。

證券業(yè)協(xié)會表示，先行賠付工作的推行，可以減輕投資者訴累、降低維權成本，快速實現(xiàn)投資者合法合理獲得賠付，有利于維護證券市場秩序，避免群體性事件。同時，能夠督促保薦機構格盡職守，勤勉盡責，既“薦”又“?！?，真正做好在證券市場投資過程中的“把關人”的角色，進一步強化對投資者的保護。

在萬福生科財務造假案曝光后，萬福生科的保薦機構為切實承擔中介機構的責任，維護投資者合法權益，于2013年5月10日對外發(fā)布了設立專項補償基金的公告，出資3億元人民幣設立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金”，先行償付適格投資者因萬福生科虛假陳述事件而遭受的投資損失。補償工作進展順利，截至2013年9月11日，最終接受補償?shù)倪m格投資者達到1.28萬人，占應補償適格投資者總數(shù)的95.20%，接受補償金額為1.79億元，占應補償總金額的99.63%，補償工作高效、便捷，獲得了市場和投資者一致好評。

欣泰電氣是首例因欺詐發(fā)行被強制退市的上市公司，其保薦機構雖然沒有在招股說明書中承諾對該等損失予以先行賠付，但為了更好地保障投資者利益，積極研究制定先行賠償方案，主動采用先行賠付解決機制，妥善解決投資者損失賠付問題。

與萬福生科和海聯(lián)訊補償案例相比，欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付存在扣減市場風險因素、退市等可能影響賠付申報率的復雜性因素，但第一階段賠付申報數(shù)據(jù)與前述兩案例基本持平，賠付申報的人數(shù)、金額占比均好于預期，體現(xiàn)了適格投資者對先行賠付方案的認可。

借鑒萬福生科投資者利益補償過程中，通過證券市場自律組織、服務機構和保薦機構組成工作協(xié)調小組共同推進工作的經(jīng)驗。協(xié)調小組成員單位分工明確、各司其職、配合默契，為先行賠付工作順利進行提供了機制保障。同時，充分發(fā)揮我國資本市場高度電子化的特點，利用協(xié)調小組成員單位和證券公司的信息技術系統(tǒng)為先行賠付工作搭建技術平臺，借助專項補償基金網(wǎng)站、網(wǎng)絡投票系統(tǒng)、證券登記結算系統(tǒng)、柜臺交易系統(tǒng)，保證賠付與和解過程的高效、安全、便捷。

在證券業(yè)協(xié)會的協(xié)調下，托管欣泰電氣股票的90多家證券公司從維護投資者利益出發(fā)，全面配合和支持先行賠付工作，積極通知適格投資者自愿進行接受賠付方案并達成和解的確認申報，并為手工申報投資者提供身份確認等服務，為先行賠付工作高效進行做出了貢獻。

證券業(yè)協(xié)會表示，將繼續(xù)發(fā)揮自律管理組織的職能優(yōu)勢，總結完善協(xié)調小組工作機制，完善先行賠付制度安排，推動證券糾紛多元化解機制建設，保護投資者合法權益，為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。