此外，自9月15日起，環(huán)保部派駐的102個(gè)巡查工作組正式進(jìn)駐“2+26”城市及相關(guān)縣區(qū)市，開(kāi)展為期4個(gè)月的“京津冀及周邊地區(qū)2017年-2018年秋冬季大氣污染治理攻堅(jiān)行動(dòng)巡查”。海通證券有色團(tuán)隊(duì)表示，如果未來(lái)的整改依舊沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，不排除將有更多的電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能提前進(jìn)行限產(chǎn)。

庫(kù)存高企成掣肘

在東吳期貨研究所分析師張華偉看來(lái)，冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)主要是針對(duì)鋼鐵、焦化、鋁等對(duì)環(huán)境影響較大的行業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，對(duì)銅冶煉、加工行業(yè)影響較小。此外，從氧化鋁冬季取暖季實(shí)行的“2+26”城市減產(chǎn)方面來(lái)看，目前力度已超出此前的市場(chǎng)預(yù)期。

以已出臺(tái)細(xì)則的焦作為例，張華偉表示，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：其一，時(shí)間提前。錯(cuò)峰生產(chǎn)提早至9月19日。其二，范圍更廣。河南已將減產(chǎn)范圍擴(kuò)大至全省，雖然其他省市尚未出臺(tái)細(xì)則，但目前來(lái)看，只會(huì)趨嚴(yán)不會(huì)放松。其三，減產(chǎn)力度加大。環(huán)保部大氣環(huán)境管理司區(qū)域協(xié)調(diào)與重污染天氣應(yīng)對(duì)處副處長(zhǎng)張昊龍表示，環(huán)保限產(chǎn)30%與違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停將不會(huì)重疊，環(huán)保限產(chǎn)限制的是合法產(chǎn)能。也就是說(shuō)，此次“2+26”城市及相關(guān)縣區(qū)市采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能將在原有違規(guī)產(chǎn)能減產(chǎn)的基礎(chǔ)上再減產(chǎn)30%，這一政策的確定將使電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)再超預(yù)期。

目前來(lái)看，臨近冬季采暖，疊加河南省已率先公布行動(dòng)方案，將促使其他“2+26”城市的采暖季工業(yè)錯(cuò)峰限產(chǎn)行動(dòng)方案陸續(xù)出臺(tái)，這也意味著秋冬季錯(cuò)峰限產(chǎn)序幕即將拉開(kāi)。那么，此次錯(cuò)峰限產(chǎn)行動(dòng)又將會(huì)對(duì)鋁造成多大的供給缺口？

國(guó)投安信期貨有色分析師車紅云表示，從最新各地供暖季限產(chǎn)政策來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)30%的部分和違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停將不會(huì)重疊，環(huán)保限產(chǎn)限制的是合法產(chǎn)能，照此計(jì)算，供暖季電解鋁產(chǎn)能將縮減354萬(wàn)噸，理論上影響88萬(wàn)噸產(chǎn)量，考慮到焦作延長(zhǎng)2個(gè)月減產(chǎn)量的影響約為2.14萬(wàn)噸，理論影響產(chǎn)量會(huì)在90萬(wàn)噸，考慮到今年上半年過(guò)剩量為110萬(wàn)噸，且目前全國(guó)鋁庫(kù)存仍高達(dá)160萬(wàn)噸，全年鋁基本面仍是過(guò)剩，庫(kù)存足以保證供應(yīng)，市場(chǎng)上更多地會(huì)反映鋁庫(kù)存開(kāi)始轉(zhuǎn)而下降。

抗霾季鋁價(jià)表現(xiàn)是否可期

展望后市，安信有色齊丁團(tuán)隊(duì)表示，焦作市錯(cuò)峰生產(chǎn)意味著限產(chǎn)期限超預(yù)期，預(yù)計(jì)“2+26”城市也有望出現(xiàn)此類超預(yù)期政策，且貫徹落實(shí)會(huì)效果顯著，這將對(duì)電解鋁供應(yīng)收縮帶來(lái)進(jìn)一步抽緊作用，預(yù)計(jì)鋁價(jià)有望在四季度創(chuàng)出新高。