北京時間9月19日，號稱全球最大的玩具及嬰幼兒用品零售商美國玩具反斗城Toys　R　Us向法院提出申請破產(chǎn)保護并啟動了破產(chǎn)清算程序。公司發(fā)布的公告稱，加拿大分公司也啟動了破產(chǎn)保護程序，公司希望借此獲得30億美元的債務(wù)融資以支持財務(wù)重組。

　　消息一出，全球玩具零售業(yè)嘩然。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，目前玩具反斗城已欠下近50億美元債務(wù)，其中約有4億將于2018年到期，另有17億于2019年到期，但公司在今年4月底只有3億美元的現(xiàn)金。而在過去的四年里，擁有1600多家門店的玩具反斗城連年虧損。玩具反斗城今年6月公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，第一財度虧損了1.64億美元，同店銷售額下降了4.1%。

　　據(jù)華爾街日報報道，目前玩具反斗城已經(jīng)得到摩根大通銀行等銀行提供的破產(chǎn)融資，數(shù)額超30億美元。破產(chǎn)法院允許玩具反斗城動用三分之一的資金用于支付供應(yīng)商的貨款和進新貨，為圣誕節(jié)的銷售做準(zhǔn)備。

　　根據(jù)美國《破產(chǎn)法》的第11章，無力償債的企業(yè)若成功申請破產(chǎn)保護，債權(quán)人暫時不向企業(yè)追償債務(wù)，企業(yè)可保住財產(chǎn)及經(jīng)營權(quán)，債權(quán)人與負債企業(yè)合作重組公司，以期企業(yè)能扭虧為盈。如果能在規(guī)定時間內(nèi)解決債務(wù)危機，或許美國玩具反斗城最終能避免清算的命運。但標(biāo)準(zhǔn)普爾評級已經(jīng)將玩具反斗城的評級下調(diào)到CCC-，這個級別在所有的信用評級中倒數(shù)第三。

　　玩具反斗城的破產(chǎn)危機難免會殃及到旗下其他公司和聚在它周圍的供應(yīng)商，高達50億美元的債務(wù)風(fēng)暴背后，是繃緊的全球玩具供應(yīng)鏈。

　　覆巢之下

　　對比處于風(fēng)雨中的美國玩具反斗城，玩具反斗城亞洲在竭力安撫市場，穩(wěn)定消費者對玩具反斗城亞洲的業(yè)務(wù)信心。玩具反斗城在發(fā)布申請破產(chǎn)保護的公告里已經(jīng)說明，美國和加拿大以外的255家特許加盟店和亞洲合資企業(yè)不在今次申請破產(chǎn)保護之列。但在9月19日，馮氏零售合營公司還是緊急發(fā)布公告稱“玩具反斗城亞洲合資企業(yè)不受美國玩具反斗城于美國進行的財務(wù)重組影響”，并將公告發(fā)給多家媒體。

　　經(jīng)濟觀察報記者收到的公告稱，玩具反斗城亞洲由美國玩具反斗城和馮氏零售集團共同持有，其中美國玩具反斗城持有85%的權(quán)益，馮氏零售集團持有15%的權(quán)益，不過玩具反斗城亞洲是獨立的法定個體，在財務(wù)上也獨立于玩具反斗城在全球其他地方營運的公司。