記者 劉芬

即將于10月1日實施的流動性風險管理新規(guī)對基金投資端進行了嚴格規(guī)定，并對一些投資細節(jié)進行了嚴格限制。距新規(guī)實施將不到一周時間，盡管監(jiān)管層給予基金公司6個月的調(diào)整期，部分基金經(jīng)理已開始執(zhí)行新規(guī)的要求。

新規(guī)對貨幣基金作了特別規(guī)定，對銷售端、投資端均作了嚴格規(guī)定，限制資金空轉，防范監(jiān)管套利，引導回歸現(xiàn)金管理工具本源。在銷售端，基金公司設立機構類貨幣基金時禁止采用攤余成本法，否則必須投資高流動性資產(chǎn)；運作期間需合理控制集中度不得過高，否則需下調(diào)組合久期，提高流動性資產(chǎn)比例。據(jù)記者了解，一些基金公司在研究擬推出市價法貨幣基金。

流動性風險管理新規(guī)特別要求貨幣市場基金投資于主體信用評級低于AAA的機構發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過10%，其中單一機構發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過2%?？赏兜慕鹑诠ぞ甙▊⒎墙鹑谄髽I(yè)債務融資工具、銀行存款、同業(yè)存單、相關機構作為原始權益人的資產(chǎn)支持證券及證監(jiān)會認定的其他品種。

對此，北京一中型公募的固收基金經(jīng)理表示，流動性風險管理新規(guī)就是讓貨幣基金回歸到現(xiàn)金管理工具的本源，在一些細節(jié)上做了非常專業(yè)的規(guī)定。比如存款的條款、信用評級等，這些都是要增加貨幣基金的安全性，在安全性基礎上盡可能給客戶比較不錯的收益。該基金經(jīng)理還透露，新規(guī)發(fā)布以來，他在投資中已逐步按新規(guī)要求操作，組合中提高了流動性資產(chǎn)比例，無論是散戶還是機構，都可以隨時申購，隨時大額贖回。

有基金經(jīng)理表示投資組合的調(diào)整不是短短兩三周可完成的，也有基金經(jīng)理在新規(guī)實施后逐步調(diào)整。北京一小型公募的貨幣基金經(jīng)理告訴記者，當前盡量不投AA評級的券，由于調(diào)整期有半年時間，時間比較充裕，重點將在節(jié)后對組合進行調(diào)整。

部分非貨幣型基金的基金經(jīng)理也在新規(guī)實施前開始調(diào)整投資組合。北京一中型公募的固收類基金經(jīng)表示，其管理的定開債產(chǎn)品受流動性新規(guī)影響很小，主要是開放期有影響。盡管開放期仍未到流動性新規(guī)的實施時間，但投資操作仍嚴格按流動性新規(guī)執(zhí)行。