10月1日，《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》即將實(shí)施，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在新規(guī)之下最主要的改變可能是貨幣基金收益率的下降。不過，收益率雖降，但可投資價(jià)值仍在，貨幣基金無論從長期還是短期來看收益率依然高于銀行定期存款，臨近國慶中秋長假，受制季末MPA考核的壓力，在資金利率短暫沖高的時(shí)點(diǎn)，正是投資者布局貨幣基金的良好時(shí)機(jī)。

貨幣基金回歸流動性管理工具

截至7月末，貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5.86萬億元，再創(chuàng)歷史新高。從單只基金看，百億、千億級的貨幣基金紛紛涌現(xiàn)。《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》對產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資限制、申贖管理、估值與信息披露等方面，均實(shí)施系統(tǒng)規(guī)范和風(fēng)控管理，從長遠(yuǎn)來看對市場流動性管理來說是有利的。

與規(guī)模擴(kuò)張同時(shí)受到影響的是，新規(guī)對投資標(biāo)的的限制也對貨幣基金的收益造成影響。據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，貨幣基金平均年化收益率報(bào)3.9599%，創(chuàng)6月份以來新低。

在嚴(yán)要求、限規(guī)模、降收益的背景下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，貨幣基金將告別高速擴(kuò)張時(shí)期，回歸流動性管理工具的定位。雖然相比收益高漲的銀行理財(cái)?shù)忍娲a(chǎn)品，貨幣基金的可投資價(jià)值在降低，但相比銀行存款來說，其收益率依然具有吸引力。

廣發(fā)錢袋子、廣發(fā)天天利基金經(jīng)理任爽表示，就今年來看，貨幣市場整體收益區(qū)間處于4%-5%之間。對于自營類機(jī)構(gòu)來說，考慮風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、稅收效應(yīng)，貨幣基金是當(dāng)前最具吸引力、安全、且量大的資產(chǎn)，因此今年以來這類機(jī)構(gòu)給貨幣基金貢獻(xiàn)了最大的增幅。

節(jié)前迎來布局良機(jī)

隨著月末時(shí)點(diǎn)的臨近，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年節(jié)前預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)資金特別緊張的局面，在資金利率短暫沖高的時(shí)點(diǎn)，正是投資者布局貨幣基金的良好時(shí)機(jī)。

分析人士表示，隨著月末時(shí)點(diǎn)的臨近，資金供需形勢有所轉(zhuǎn)緊，但下周財(cái)政存款的投放及近期央行流動性的穩(wěn)健調(diào)控，仍對資金面構(gòu)成顯著支撐。綜合考慮到市場情緒仍較平穩(wěn)，預(yù)計(jì)節(jié)前一周資金面不會出現(xiàn)超預(yù)期緊繃。

廣發(fā)基金任爽表示，季末MPA考核的壓力日益臨近，同業(yè)存單面臨續(xù)發(fā)壓力。在央行嫻熟的日常操作以及削峰填谷的操作思路下，預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)特別緊張的局面。不過，在資金利率短暫沖高的時(shí)點(diǎn)，正是投資者布局貨幣基金的良好時(shí)機(jī)。