□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 張煥昀

9月26日,我國(guó)首批6只公募FOF產(chǎn)品中的5只開始發(fā)行,業(yè)內(nèi)對(duì)FOF的關(guān)注度達(dá)頂峰。初次試水公募FOF,實(shí)操剛剛起步,分析人士稱,公司投研實(shí)力背景或成選擇標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵。此外,“師夷長(zhǎng)技”似乎也成為部分公募FOF的秘密武器。

分析人士認(rèn)為,公募FOF的推出對(duì)行業(yè)也將產(chǎn)生一定影響,一些特色基金的發(fā)行將為FOF的選擇配置提供多元化底層資產(chǎn)。對(duì)投資者而言,從長(zhǎng)期來(lái)看,風(fēng)險(xiǎn)與收益二次平滑的特質(zhì),讓FOF產(chǎn)品有望獲得超過(guò)普通理財(cái)產(chǎn)品的收益,成為養(yǎng)老、教育資金“長(zhǎng)期、穩(wěn)健、波動(dòng)率小”的理財(cái)新優(yōu)選。

關(guān)注公司背景與策略

南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人魚晉華表示,FOF的靈魂在于資產(chǎn)配置,需要把握經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,各類資產(chǎn)的不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征,需要有嚴(yán)密的宏觀和大類資產(chǎn)的研究框架和體系,要建立各種資產(chǎn)配置策略模型。因此,FOF投資需要依托整個(gè)投研平臺(tái)的實(shí)力,比拼的也是整個(gè)投研平臺(tái)的綜合實(shí)力。

在策略方面,上海證券認(rèn)為,本期首發(fā)的FOF產(chǎn)品,其管理人均具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力,產(chǎn)品資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制均較為明確,適合追求合理回報(bào)、注重穩(wěn)控風(fēng)險(xiǎn)的投資者,作為穩(wěn)健型生活方式基金進(jìn)行配置。

記者發(fā)現(xiàn),中國(guó)證券報(bào)主辦的公募基金業(yè)金牛獎(jiǎng)也成為此次FOF首發(fā)的一個(gè)引人注意的亮點(diǎn)。6家首發(fā)FOF公募基金公司均曾在金牛獎(jiǎng)上有所斬獲。在產(chǎn)品選擇方面,海富通聚優(yōu)精選FOF的特色就是“精選金?！薄ＹY料顯示,該基金的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將會(huì)以股票型、混合型“金牛獎(jiǎng)”得獎(jiǎng)基金為基礎(chǔ)池,遴選出合適的可投資標(biāo)的。上海證券認(rèn)為,根據(jù)大類資產(chǎn)配置的比例限制,可以初步判斷海富通聚優(yōu)基金適合對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)偏好較高的投資者。

在所有FOF策略中,南方基金運(yùn)用了引人注目的“全天候”概念。“全天候”策略提倡配置風(fēng)險(xiǎn),而不是配置資產(chǎn)。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方法控制的是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn),也就是整個(gè)投資組合的波動(dòng)性。而風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)控制的是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn),讓各資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)處于相對(duì)平衡的水平。

借鑒外資機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)

在以美國(guó)為首的國(guó)外市場(chǎng),FOF基金的管理運(yùn)作都有成熟的體系和經(jīng)驗(yàn),因此與外資機(jī)構(gòu)深度戰(zhàn)略合作,以及運(yùn)用有外資機(jī)構(gòu)工作經(jīng)驗(yàn)的人才來(lái)執(zhí)掌FOF,成為了首批FOF的另一大亮點(diǎn)。

晨星于1984年在美國(guó)芝加哥創(chuàng)立,旨在為投資者提供專業(yè)的財(cái)經(jīng)資訊、基金及股票分析和評(píng)級(jí),以及方便、實(shí)用、功能卓著的分析應(yīng)用軟件工具,是目前美國(guó)最主要的投資研究機(jī)構(gòu)之一和國(guó)際基金評(píng)級(jí)的權(quán)威機(jī)構(gòu)。去年,南方基金就與晨星中國(guó)達(dá)成深度合作。據(jù)悉,南方基金與晨星中國(guó)此次合作主要是基于基金研究層面,具體服務(wù)內(nèi)容主要包括精選基金池推薦、入選基金報(bào)告和基金調(diào)研分析報(bào)告三大塊。借助晨星在基金研究、資訊服務(wù)、資產(chǎn)配置等方面積淀的豐富經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì),為南方基金FOF組合提供高效的投資管理支持。南方基金豐富的資管經(jīng)驗(yàn)和投研優(yōu)勢(shì),加上晨星中國(guó)獨(dú)立客觀的第三方基金研究經(jīng)驗(yàn),有望共同為投資者帶來(lái)更好的理財(cái)體驗(yàn)。