“聯(lián)姻”并非易事

不過需要注意的是，上市公司淘金新三板的進(jìn)程也并非都能成功，最后終止并購的案例也不在少數(shù)。華圖教育(830858，OC)此前曾多次征戰(zhàn)A股，最后均告失利。而最新的案例是，融鈺集團(tuán)（002622，SZ）日前表示“因受到市場環(huán)境及監(jiān)管政策等因素的影響、暫時(shí)無法形成具體可行的方案繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組”，終止了重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，即終止現(xiàn)金購買駿伯網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)的事項(xiàng)。

從2016年以來的逾200宗并購案例來看，TMT等互聯(lián)網(wǎng)類行業(yè)獨(dú)得上市公司青睞，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)分列前三。并購案例標(biāo)的新三板公司股東戶數(shù)在50戶以下的有140宗，協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的超過160宗。而并購目的，則主要是多元化戰(zhàn)略、行業(yè)整合、橫向整合三種居多，其他有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、借殼上市等。

廣澤峰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，只要不是并購重組新規(guī)等明確禁止的情形，屬于正常的上下游整合等類型的資產(chǎn)重組，大概率都能成功，前提是價(jià)格等方面得談攏。

張馳認(rèn)為，并購重組事項(xiàng)一般流程多、時(shí)間跨度長，本身成功的案例十占其五就已經(jīng)不錯(cuò)了。中間比如完成盡調(diào)、商談價(jià)格、出現(xiàn)第三方競價(jià)等都可能會(huì)有問題存在，一旦開始停牌籌劃并購重組、雙方開始商談，最終能否成功都是不確定的。同時(shí)新三板公司如果小股東過多，不好協(xié)調(diào)也可能會(huì)導(dǎo)致并購失敗，一旦企業(yè)做市了、散戶太多也會(huì)麻煩，所以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單、股東數(shù)量少的公司更容易談。