依據(jù)價(jià)格季節(jié)性規(guī)律

　　本文針對PTA期現(xiàn)價(jià)格及跨期價(jià)差波動(dòng)的季節(jié)性規(guī)律進(jìn)行了研究，探索價(jià)格及價(jià)差季節(jié)性波動(dòng)背后的主要原因。依據(jù)PTA價(jià)格季節(jié)性規(guī)律，10月PTA價(jià)格走勢仍會(huì)延續(xù)9月的弱勢格局，反彈窗口或出現(xiàn)在四季度后半程。

　　價(jià)格的季節(jié)性特征

　　從PTA現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖直觀上看，2005—2016年P(guān)TA現(xiàn)貨價(jià)格具有弱季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。在一年中，有兩波相對明顯的漲勢和兩波相對明顯的跌勢，以及兩個(gè)振蕩時(shí)間段。漲勢對應(yīng)的時(shí)間段是：12月至次年2月以及6月至8月;跌勢對應(yīng)的時(shí)間段是：4月至5月以及9月至10月;振蕩時(shí)間段是：3月和11月。

　　圖1：PTA現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性走勢

　　而把2005—2016年P(guān)TA現(xiàn)貨月度收益率及漲跌概率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與直觀感覺基本一致：1月和12月現(xiàn)貨價(jià)格上漲概率最大(上漲概率達(dá)66.7%)，5月下跌的概率最大(下跌概率達(dá)77%)，9月下跌概率次之(下跌概率達(dá)67%)。下跌幅度最大的是9月，平均跌幅達(dá)4.32%;接著是10月，平均跌幅3.56%。而上漲月份的平均漲幅較為平均。

　　圖2：PTA現(xiàn)貨月度收益均值及漲跌概率