專家認(rèn)為，偏愛估值合理的藍(lán)籌股符合險(xiǎn)資穩(wěn)健和謹(jǐn)慎的資金性質(zhì)

■本報(bào)記者 傅蘇穎

保監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月末，保險(xiǎn)資金權(quán)益類（股票和證券投資基金）投資規(guī)模為18792.29億元，相較于7月末增加379.56億元，環(huán)比微升0.23%。

對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生昨日對《證券日報(bào)》記者表示，今年上半年股票市場出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，部分大盤股和藍(lán)籌股漲幅較為可觀，助力險(xiǎn)資權(quán)益類投資占比穩(wěn)步回升，而8月份險(xiǎn)資權(quán)益類投資占比微升更多是上半年險(xiǎn)資投資趨勢的進(jìn)一步延續(xù)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郝演蘇對《證券日報(bào)》記者表示，保險(xiǎn)公司作為獨(dú)立的經(jīng)營個(gè)體，在監(jiān)管部門核定的權(quán)益類產(chǎn)品的比例范疇內(nèi)，投資比例應(yīng)由保險(xiǎn)公司自行安排。

中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會副秘書長劉傳葵表示，相比監(jiān)管比例上限要求，險(xiǎn)資證券投資還有較大的空間。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，股票是公認(rèn)的提升保險(xiǎn)資金投資收益的重要資產(chǎn)品種，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為資本市場最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，對優(yōu)化投資主體、維護(hù)市場穩(wěn)定也發(fā)揮著重要的作用。“保險(xiǎn)資金龐大的體量以及對流動(dòng)性、大類資產(chǎn)配置的需求等，需要將證券投資作為重要投資領(lǐng)域，這也是保險(xiǎn)業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇?！?/p>

但近期有關(guān)于險(xiǎn)資大幅減持的傳聞，對此，郝演蘇認(rèn)為，近日央行定向降準(zhǔn)實(shí)則利好資本市場，因此，除非是個(gè)別舉牌過度的公司有減持的壓力，但其也是根據(jù)自身的償付能力、現(xiàn)金流指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)等情況在二級市場進(jìn)行操作，除此之外，險(xiǎn)資正常的資本市場交易將不受影響。

近年來，險(xiǎn)資在股票與基金領(lǐng)域的投資占比略有波動(dòng)，但整體較為平穩(wěn)。股票與基金投資于2013年-2014年比例維持在10%左右，自2015年年初起逐步提升，至當(dāng)年5月份占比達(dá)16.1%，此后受到股市調(diào)整影響該比例下降至13.2%。伴隨近期股市企穩(wěn)，該比例略有回升，截至2017年8月份股票及基金投資占比為12.99%。

截至2017年8月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為144625.91億元，較年初增長8%。其中，銀行存款為19617.83億元，占比13.56%；債券為50389.18億元，占比34.84%；股票和證券投資基金為18792.29億元，占比12.99%；其他投資為55826.61億元，占比38.61%。

在郝演蘇看來，資本市場仍是險(xiǎn)資投資的主要領(lǐng)域之一，偏愛估值合理的藍(lán)籌股符合險(xiǎn)資穩(wěn)健和謹(jǐn)慎的資金性質(zhì)和特點(diǎn)。

從險(xiǎn)資今年第二季度重倉流通股的情況來看，險(xiǎn)資持倉排名前十的標(biāo)的股中大部分為金融地產(chǎn)股，其中持倉市值最高的為浦發(fā)銀行，達(dá)735億元（以報(bào)告期末計(jì)算），持股占流通股比例最大的為金地集團(tuán)是，達(dá)到52%。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有大盤藍(lán)籌股的市值占整體持有流通股市值比例達(dá)79.24%，再次驗(yàn)證險(xiǎn)資偏愛藍(lán)籌股。

郝演蘇認(rèn)為，藍(lán)籌股相對穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，增持和減持也相對比較方便，有助于險(xiǎn)資配置的穩(wěn)定。同時(shí)，藍(lán)籌股每年都會分紅，并且股息收益很高，這對于險(xiǎn)資每年的考核也十分有利。