隨著證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》（下稱“流動性新規(guī)”）于10月1日起正式施行，占據(jù)公募基金總規(guī)模半壁江山的貨幣基金，悄然間發(fā)生著變化，不僅多只貨幣基金新品暫停募集，而且現(xiàn)有貨基收益率水平也有所降低。

　　華南地區(qū)一位基金經(jīng)理對經(jīng)濟觀察報記者表示，未來貨幣基金的規(guī)模和收益率可能都將受到影響，同時根據(jù)新規(guī)，其對自身管理的貨幣基金也做出一系列調(diào)整。

　　影響漸顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，全市場784只貨幣基金中，有17只貨幣基金7日年化收益率超過5%，540只貨幣基金的7日年化收益率超過4%。對比來看，在節(jié)前最后一個交易日9月29日數(shù)據(jù)，當日12只貨幣基金7日年化收益率超過5%，509只貨幣基金7日年化收益率超4%。

　　雖然超過4%的7日年化收益率從總體數(shù)量上有所上升，但從具體產(chǎn)品來看，以1.43萬億排名規(guī)模第一的余額寶為例，其7日年化收益率截至10月12日為3.93%左右，較年內(nèi)最高值4.18%下滑了5.98%。與此同時，規(guī)模排名第二的工銀瑞信貨幣的7日收益率也較節(jié)前有所下降，截至10月12日，該基金7日收益率跌破4%，為3.99%。較年內(nèi)峰值 4.26%下降了6.33%。

　　而據(jù)記者不完全統(tǒng)計，9月以來，多只貨幣基金產(chǎn)品發(fā)布暫停募集公告。其中，建信結(jié)算寶貨幣基金、交銀施羅德天運寶貨幣基金、博時合豐貨幣基金等多只基金都對外發(fā)布暫停或延緩募集公告。

　　貨幣基金投資標的較為集中，目前基本以現(xiàn)金類資產(chǎn)為主，其次是同業(yè)存單、短期國債等。此次實施的流動性新規(guī)中，專門針對貨幣基金制定了相關(guān)規(guī)定。其中，同一基金管理人所管理采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金，其月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末余額的200倍的規(guī)定備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。新規(guī)中還設(shè)定了流動性指標，對于貨幣基金前十大持有人持有份額合計超過20%的，限制其組合的平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期，要求其持有的5個交易日內(nèi)到期的高流動性資產(chǎn)比例不得低于20%；并且限制流動受限資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的投資比例。

　　海通證券首席經(jīng)濟學家姜超認為，未來攤余成本法計價的貨幣基金規(guī)模受到嚴格限制。根據(jù)新規(guī)規(guī)定可以做一個簡單的計算，對于資產(chǎn)凈值為1000億的貨基，按照不超過風險準備金200倍的比例計算，其所需的風險準備金總額為5億。而按照0.3%的管理費率和10%的風險準備金計提比例，該貨基一年提取的管理費僅為3億左右，風險準備金在0.3億左右。相比之下，5億的風險準備金余額無疑是一個較大的金額，如果基金公司風險準備金余額不足，則存在補繳壓力。