值得注意的是，美國(guó)財(cái)政部17日在針對(duì)主要貿(mào)易對(duì)象的報(bào)告中，認(rèn)定中國(guó)沒(méi)有操縱匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。美國(guó)財(cái)政部指出，近期中國(guó)匯率的變動(dòng)方向?qū)⒂兄诩m正和美國(guó)的雙邊貿(mào)易失衡。

資本流動(dòng)更趨平衡

受益于市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期的改善，連續(xù)23個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的外匯占款終于恢復(fù)增長(zhǎng)。19日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，今年9月外匯占款余額為21.51萬(wàn)億元人民幣，較上月增加8.5億元，這是2015年10月以來(lái)的首次上升。

受匯率波動(dòng)等因素的影響，自2015年11月以來(lái)，央行口徑外匯占款一直呈逐月遞減走勢(shì)，但今年以來(lái)，隨著人民幣企穩(wěn)升值，外匯占款降幅持續(xù)收窄。數(shù)據(jù)顯示，今年1月至8月，央行口徑外匯占款分別下降了2088億元、581億元、547億元、420億元、293億元、343億元、46.47億元及8.21億元。

當(dāng)日公布的結(jié)售匯和9月外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，進(jìn)一步佐證我國(guó)資本外流壓力明顯趨緩，也表明人民幣匯率預(yù)期趨于平穩(wěn)。國(guó)家外匯管理局19日公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月銀行結(jié)售匯順差3億美元；1-9月銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1129億美元。早前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為31085.10億美元，環(huán)比增加169.83億美元，實(shí)現(xiàn)了八連漲。

事實(shí)上，在9月外儲(chǔ)數(shù)據(jù)出爐后，不少機(jī)構(gòu)就預(yù)測(cè)到9月外匯占款止跌回升的可能性較大。國(guó)海證券表示，鑒于在匯率和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)因素的負(fù)向作用下，9月以美元和SDR計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模仍然能錄得正增長(zhǎng)，9月外匯占款變化由負(fù)轉(zhuǎn)正希望較大。

繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)人士指出，展望四季度，美元走勢(shì)仍將是影響人民幣兌美元走勢(shì)的主要影響因素。而無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)12月是否加息，年底前美元指數(shù)繼續(xù)上行的空間都將有限，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)、貨幣政策穩(wěn)健中性都有助于支持人民幣匯率繼續(xù)企穩(wěn)。整體而言，預(yù)計(jì)人民幣匯率四季度將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

從外部因素來(lái)看，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，年底前美國(guó)核心通脹數(shù)據(jù)仍將持續(xù)低迷，美聯(lián)儲(chǔ)年底前加息不確定性仍然較大，考慮到10月歐央行將就退出QE提供較為清晰的指引，同時(shí)近期英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)令英格蘭銀行加息預(yù)期再起，年底前美元指數(shù)不存在大幅上行的空間，為人民幣匯率穩(wěn)中有升、中國(guó)國(guó)際收支持續(xù)改善提供了良好的外部環(huán)境。

從內(nèi)部因素來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策仍然對(duì)人民幣匯率企穩(wěn)有較強(qiáng)的支撐。19日公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)三季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)6.8%，符合市場(chǎng)預(yù)期；9月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.6%，高于市場(chǎng)預(yù)期和前值；1-9月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速7.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期，但當(dāng)月同比增速明顯回升至6.2%。整體看，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定反彈，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有韌性。

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，考慮到近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持溫和增長(zhǎng)、稅改逐漸推進(jìn)、縮表已正式開(kāi)啟等，美元繼續(xù)明顯下探的可能性已較小，但大幅上行的動(dòng)力也不強(qiáng)，還不足以重新帶來(lái)人民幣貶值預(yù)期，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性依然較強(qiáng)、貨幣政策保持穩(wěn)健中性，未來(lái)人民幣匯率大概率將保持雙向波動(dòng)、總體平穩(wěn)的運(yùn)行格局。與此同時(shí)，隨著外匯供求平衡狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，中國(guó)國(guó)際收支情況明顯改善，跨境資金流出壓力減弱，預(yù)計(jì)四季度仍將頻繁見(jiàn)到外匯占款正增長(zhǎng)、結(jié)售匯小額順差的情形。