協(xié)議轉(zhuǎn)讓成大股東“花樣套現(xiàn)”主渠道

11月4日，國禎環(huán)保、曠達科技等5家公司發(fā)布有關(guān)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公告。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，在嚴監(jiān)管背景下，協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易持續(xù)火熱，成為大股東“花樣套現(xiàn)”主渠道。一方面，自今年5月底減持新規(guī)發(fā)布后，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成為上市公司股東快速減持的新工具；另一方面，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的上市公司數(shù)量明顯增多，今年“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+委托表決權(quán)”的組合式易主方案成為新趨勢。

減持新規(guī)催熱協(xié)議轉(zhuǎn)讓

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月5日，2017年以來一共有149家公司發(fā)布了協(xié)議轉(zhuǎn)讓的相關(guān)信息。特別是5月27日減持新規(guī)發(fā)布后，共有83家公司的相關(guān)股東展開協(xié)議轉(zhuǎn)讓，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的案例明顯增多。

今年5月份的減持新規(guī)對大股東大宗交易減持進行了限制。新規(guī)規(guī)定：在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的2%；受讓方在受讓后6個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所受讓的股份。這也就意味著減持新規(guī)拉長了受讓方出售股份的時間，同時受讓方將不得不承受持股6個月的市場風(fēng)險。

華泰聯(lián)合機構(gòu)銷售產(chǎn)品研創(chuàng)專家高麗嵩分析，減持新規(guī)后協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)模將增加。由于競價交易和大宗交易均存在股份減持比例限制，持有更高比例股份的投資人會選擇以協(xié)議轉(zhuǎn)讓來退出。但也有一點約束，即單個受讓方的受讓比例不得低于公司股份總數(shù)的5%?！叭绻浅止?%以上的股東，而且作為特定股東的話，退出的最好模式就是走協(xié)議轉(zhuǎn)讓的模式。”他說。

近期，上市公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公告不斷增多，還出現(xiàn)了多種減持方式相結(jié)合的趨勢。博騰股份10月21日公告，公司股東Qing Shao計劃六個月內(nèi)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司6.47%股份。Qing Shao現(xiàn)持股比例8.09%。而今年9月，Qing Shao減持公司1.18%股份的計劃剛實施完畢，其使用大宗交易的方式歷時4個月完成減持。

此外，越來越多的公司采取集中競價、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓三招齊發(fā)的組合式減持，并以協(xié)議轉(zhuǎn)讓充當(dāng)主渠道。這已經(jīng)成為一些上市公司股東快速減持的主流手法。

今年6月，時任某傳媒第五大股東的Gio2與時任第二大股東Power Star同時發(fā)布清倉式減持計劃。其中，Gio2預(yù)計自6月16日起，以大宗交易、集中競價或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持不超過6.77%的上市公司股份。