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【譚談】今天的美元，昨日的英鎊(2)

2022-09-13 04:34:07 來源：玉淵譚天 A+A-

杰弗里·薩克斯：最直接來看，這個數(shù)字意味著美元作為外匯儲備和美元在國際交易中作為結算貨幣有同樣的發(fā)展趨勢，兩者都在減少。也就是說，各國持有的美元儲備會減少，以美元計價和結算的國際交易也會減少。

這種發(fā)展趨勢的背后，既有經(jīng)濟原因，也有政治原因。經(jīng)濟原因就是美國在世界經(jīng)濟中的份額下降。在20世紀上半葉的時候，英鎊也發(fā)生了類似的情況。今天的美元就是昨日的英鎊。英鎊也是世界的關鍵性貨幣，但是隨著英國在世界經(jīng)濟占比的下降，英鎊的作用也隨之減弱了。

【譚談】今天的美元，昨日的英鎊

從政治角度看，美國在全球地緣政治的分量也在縮減，并且美國正在試圖運用美元的主導地位實現(xiàn)其地緣政治目的，比如懲罰和制裁美國不喜歡的國家，諸如俄羅斯、委內瑞拉、伊朗和朝鮮等。

然而，其他國家是有選擇的，這些國家可以選擇放棄持有美元，從而減少面臨外匯儲備被凍結的風險。事實上，我并不支持凍結俄羅斯中央銀行儲備資產(chǎn)這一行為，因為從長遠來看，這是有害的。這會使許多國家感覺持有美元是不安全的，因為他們與美國的地緣政治關系并不好。

譚主：有觀點認為，美國經(jīng)濟正在經(jīng)歷技術性衰退，“后美元”時代即將到來。這個時代的特點是什么？您是否認同這個觀點？

杰弗里·薩克斯：技術性衰退指的是美國國內生產(chǎn)總值連續(xù)兩個季度縮水?，F(xiàn)在我們并未將其定義為衰退，因為這需要美國國家經(jīng)濟研究局通過更多指標來衡量和確定是否真正陷入衰退狀態(tài)。在我看來，如果美聯(lián)儲不得不通過大力緊縮政策應對頑固的通脹，在未來幾個月，美國經(jīng)濟將進入國家經(jīng)濟研究局公布的實際衰退狀態(tài)。事實上，美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。

美元主導地位正在被逐漸削弱。隨著美國在全球經(jīng)濟份額的縮減和地緣政治分量的削弱，美元在各個方面，包括作為結算方式和一種貨幣等，都在衰弱。我們也正在邁向一個多貨幣和多極化的世界。

【譚談】今天的美元，昨日的英鎊

譚主：美元和歐元之間一直存在著一種特殊的關系。我們觀察到，每當歐元出現(xiàn)良性發(fā)展勢頭時，美國似乎總是拖累歐元。這種現(xiàn)象是真實存在的嗎？您如何解讀這種現(xiàn)象？

杰弗里·薩克斯：一般來說，美元對歐元的匯率更多地受全球經(jīng)濟事件的影響。目前，歐洲正在承受俄烏沖突帶來的嚴重影響。歐盟對俄羅斯實施了制裁，俄羅斯也削減了對歐洲的天然氣出口。因此，歐洲目前正進入一個相當嚴重的經(jīng)濟收縮期。這意味著歐元相當疲軟，利率保持在較低水平。美國沒有受到?jīng)_突的影響，美國不依賴俄羅斯的天然氣，美國在化石燃料方面基本是自給自足的。因此，結果是歐元相對于美元正在貶值，因為歐洲經(jīng)濟狀況比美國經(jīng)濟糟糕得多。

【譚談】今天的美元，昨日的英鎊