經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流起落大

據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，2012-2016年，泰瑞機(jī)器的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1916萬(wàn)元、141萬(wàn)元、9084萬(wàn)元、-97萬(wàn)元、1億元。

而2014-2016年和2017年1-6月，泰瑞機(jī)器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為4.67億元、4.05億元、5.12億元、3.26億元，同期凈利潤(rùn)(歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn))分別為6667.15萬(wàn)元、5348.83萬(wàn)元、7363.89萬(wàn)元和3928.45萬(wàn)元。

一些跡象顯示，泰瑞機(jī)器資金鏈狀況不樂(lè)觀。

2014-2016年和2017年1-6月，泰瑞機(jī)器資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為39.52%、34.06%、37.53%和40.23%。同時(shí)，泰瑞機(jī)器所有的土地使用權(quán)和自有房產(chǎn)全部處于被抵押狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士分析，上述跡象表明，哪怕2016年泰瑞機(jī)器有1億元的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額流入，泰瑞機(jī)器在資金鏈上也并不是游刃有余。

存貨飆漲

據(jù)悉，公司存貨主要由原材料、庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、委托加工物資構(gòu)成。招股書(shū)顯示，2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司存貨賬面價(jià)值分別為 13,092.49萬(wàn)元、14,628.66萬(wàn)元、16,060.66萬(wàn)元和 17,967.69萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 32.59%、34.18%、28.74%和28.73%。

泰瑞機(jī)器表示，2015 年末存貨余額較高，主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，行業(yè)整體銷(xiāo)售受到一定影響，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，公司加大生 產(chǎn)計(jì)劃，通過(guò)積極備產(chǎn)各型號(hào)注塑機(jī)以便于進(jìn)一步縮短公司的交貨周期，從而提 升公司在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，因此期末庫(kù)存商品金額較高，從而導(dǎo)致 2015 年末存貨余額較高。公司2017 年6 月末、2016 年末存貨余額較上年末增加主要是由于行 業(yè)景氣度持續(xù)上升，公司的在手訂單和正在洽談的潛在新訂單較多，預(yù)計(jì)需求會(huì)繼續(xù)保持增加，公司為期末在手訂單積極進(jìn)行采購(gòu)、備貨及產(chǎn)品生產(chǎn)活動(dòng)，導(dǎo)致 期末公司原材料和在產(chǎn)品庫(kù)存增加，但因 2017 年 1-6 月、2016 年銷(xiāo)售情況較好，公司期末庫(kù)存商品庫(kù)存較少。