從歷史數(shù)據(jù)看，今年的離職率并未畸高：2016年和2017年滬深兩市分別有606家和538家公司更換董事長。截至目前，2018年上市公司董事長更換數(shù)量為去年全年的73%，而距離2018年收尾尚余25%不到，從這一角度看，若按此頻率至年末，其實今年董事長離職情況至少未出現(xiàn)井噴。而且，董事長隊伍的穩(wěn)定性其實是在好轉(zhuǎn)，2017年離職率較2016年有所下降，且2018年并未有爆發(fā)趨勢。

如果選取最近一周（10月8日至10月13日）的董事長離職公告可發(fā)現(xiàn)，共有10家公司發(fā)布相關(guān)信息，但其中6家為新三板公司，上市公司家數(shù)僅為4家。這也從側(cè)面反映，A股并非董事長離職發(fā)生的主陣營。

正常人事變動居多

如果按照辭職動因看，今年董事長的離職原因多樣，雖然的確有公司因爆發(fā)風險事項而更換董事長的案例，但絕非主流，大部分董事長變更屬正常人事更迭或者公司轉(zhuǎn)型需要。

國企人事正常變動其實是主流。將這396家發(fā)生董事長變動的公司進一步細分，其中民營企業(yè)為157家，地方國企125家，央企65家，外資、集體企業(yè)和其他企業(yè)合計49家——國有企業(yè)數(shù)量最多達到190家，且占變動總數(shù)比例將近一半。

以滬市為例，178家“換帥”的上市公司中，國企董事長變更占比約三分之二，其治理運作比較規(guī)范，大部分屬于體制內(nèi)正常的人事變動，如正常的換屆、退休工作調(diào)動等。例如，10月10日發(fā)布董事長辭職的亞通股份和福建水泥，兩公司均為地方國企，董事長均因工作調(diào)整而辭職，應屬正常變動。

此外，董事長因控制權(quán)變更而變更的也有一定比例，亦屬于上市公司日常資本運作、經(jīng)營發(fā)展之需要。

以滬市為例，ST昌九控股股東江西昌九化工集團的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給航美傳媒，對于重組“屢敗屢戰(zhàn)”的ST昌九而言，董事長更換是控制權(quán)新舊交替的必然。又如*ST藏旅因原控股股東高比例質(zhì)押引入新股東承接債務，控制權(quán)變化后變更董事長也是順理成章的。