圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

茅臺(tái)市值破萬億 貴州茅臺(tái)緣何再受青睞

(原標(biāo)題：市場(chǎng)觀察萬億市值近在眼前，貴州茅臺(tái)緣何再受青睞?)

隨著滬深兩市股指周二雙雙反彈收復(fù)上周跳空缺口，A股市場(chǎng)的明星股貴州茅臺(tái)(600519.SH)也繼續(xù)上行試探歷史高點(diǎn)，其周二盤中高點(diǎn)794.70元距離歷史高點(diǎn)799.06元僅一步之遙，同時(shí)也使得貴州茅臺(tái)的總市值一度達(dá)到9983億元，向萬億市值大關(guān)無限接近。

在近來市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)疲軟的背景下，究竟是什么原因使得兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)再度受到市場(chǎng)青睞，以致于要再創(chuàng)新高了呢?

從市場(chǎng)走勢(shì)來看，在周一大幅上漲的基礎(chǔ)在，順著股指周二的反彈，貴州茅臺(tái)的股價(jià)午后出現(xiàn)一波拉升，一度摸高794.70元，使得其總市值達(dá)到9983億元。不過在歷史高點(diǎn)799.06元的壓制之下，股價(jià)隨后有所回落，最后報(bào)收788.05元，這也使得貴州茅臺(tái)的總市值暫時(shí)為9899億元。

盡管如此，貴州茅臺(tái)目前的總市值9899億元已經(jīng)高居A股市場(chǎng)第七名，位居其前面的是四大行、中國石油(601857.SH)和中國平安(601318.SH)。如果從流通市值來看，貴州茅臺(tái)的股份目前處于全流通狀態(tài)，這也使得其流通市值9899億元高居A股市場(chǎng)第四位，僅次于工商銀行(601318.SH)、中國石油和農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)。

那么究竟是什么原因使得市場(chǎng)資金在最近股指走勢(shì)整體較為疲軟的背景下又開始青睞貴州茅臺(tái)了呢?

首先從上一次貴州茅臺(tái)市值突破萬億元的情況來看，一方面受到2017年市場(chǎng)整體注重大盤藍(lán)籌股的價(jià)值投資行情影響，另一方面則是2017年公司中報(bào)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期引發(fā)了一波資金的追捧，使得公司股價(jià)從500多元一下躍升至700多元的量級(jí)，最后在今年1月份沖刺萬億元市值時(shí)才受到估值的制約而回落。

而這次貴州茅臺(tái)再次沖刺萬億市值，一個(gè)促發(fā)因素?zé)o疑是A股正式“入摩”的帶動(dòng)。作為A股市場(chǎng)最為響亮的名片和績優(yōu)股的代表，A股“入摩”之后無疑也將受到外資的青睞，不管是被動(dòng)性的基金還是主動(dòng)性的基金，貴州茅臺(tái)這樣的公司都是上好的投資標(biāo)的。而國內(nèi)一些資金也從歷史經(jīng)驗(yàn)中汲取了教訓(xùn)，對(duì)茅臺(tái)長期投資的傾向較為明顯，在供需雙方的變化之中，貴州茅臺(tái)的股價(jià)在經(jīng)歷近5個(gè)月的震蕩回調(diào)后又回到了前期高點(diǎn)附近也就順理成章了。

其次我們來看一下兩次沖擊萬億市值時(shí)貴州茅臺(tái)的估值水平對(duì)比。上一次高點(diǎn)是今年1月15日，其主要用2017年的業(yè)績進(jìn)行評(píng)估，貴州茅臺(tái)2017年凈利潤為270.79億元，萬億市值意味著其市盈率為約37倍，相對(duì)偏高。

而目前時(shí)處6月初，從貴州茅臺(tái)今年一季報(bào)的情況來看，實(shí)現(xiàn)凈利潤85.07億元，同比增長38.93%，目前股價(jià)的動(dòng)態(tài)市盈率為29倍，在同行業(yè)中已經(jīng)不算高估了。如果公司全年業(yè)績能保持一季報(bào)的增速的話，則市值即便突破萬億元，其動(dòng)態(tài)市盈率也僅為26倍。結(jié)合貴州茅臺(tái)的盈利增長能力和品牌護(hù)城河，這樣的估值水平顯然比1月時(shí)更能被市場(chǎng)接受。