2、市場(chǎng)處在底部，情緒的負(fù)面沖擊不會(huì)再造成較大影響。同時(shí)，當(dāng)前上市公司半年報(bào)預(yù)期不差，市場(chǎng)估值、情緒已到低點(diǎn)，指數(shù)向下空間有限。

3、制度紅利不斷釋放，利好長(zhǎng)期資金入市。分析認(rèn)為，QFII、RQFII大幅松綁有助于吸引更多海外長(zhǎng)線資金投入我國(guó)資本市場(chǎng)，為我國(guó)帶來更多增量資金。除海外資金，今年以來多項(xiàng)政策都在引導(dǎo)、支持境內(nèi)長(zhǎng)期資金入市。

同時(shí)，機(jī)構(gòu)當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)的看法開始轉(zhuǎn)向積極樂觀。

國(guó)泰君安表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)存在悲觀情緒，擔(dān)心內(nèi)部經(jīng)濟(jì)去杠桿，外部貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的綜合影響。但市場(chǎng)大可不必過于悲觀，一則我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能增強(qiáng)，中周期仍然處于上升階段，經(jīng)濟(jì)韌性不可低估;二則我國(guó)去杠桿帶動(dòng)的金融周期回落屬于主動(dòng)可控式的，雖在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)有壓力，但在“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)下，失控的可能性不高。

中銀國(guó)際認(rèn)為，短期市場(chǎng)的走勢(shì)，決定于投資者預(yù)期。形成悲觀一致預(yù)期時(shí)，通常意味著市場(chǎng)到達(dá)底部。隨著市場(chǎng)不斷下跌，投資者情緒不斷下降，股票倉位也不斷下滑，按照Wind估算的基金投資股票比例的數(shù)據(jù)來看，二季度以來一直處于下降過程，目前倉位已經(jīng)處于較低的水平。

年初至今市場(chǎng)經(jīng)歷的風(fēng)險(xiǎn)重估過程已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)處于底部。由于資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)充分反映了一致預(yù)期，隨著政策邊際方向的可能變化，市場(chǎng)將會(huì)迎來上漲，建議投資者可以積極樂觀。

大跌后投資者該如何操作?

海通證券表示，市場(chǎng)進(jìn)入熬底階段，以穩(wěn)為先。適當(dāng)控制倉位，基于半年報(bào)業(yè)績(jī)的確定性，短線博弈“周期反攻”(鋼鐵、煤炭、建材、機(jī)械等)，關(guān)注旺季消費(fèi)預(yù)期，如白電、民航、旅游，關(guān)注仍在估值低位的防御性板塊，電力、交運(yùn)，中線尋找確定性行業(yè)中的錯(cuò)殺品種，電子、通訊、新能源等。

中銀國(guó)際認(rèn)為，考慮到目前形成了悲觀的一致預(yù)期，我們認(rèn)為可以積極樂觀。從配置上看，通信、機(jī)械、鋼鐵等涉及被征關(guān)稅，紡服等出口占比高，貿(mào)易品行業(yè)受影響較大，非貿(mào)易品行業(yè)受沖擊小。從底部特征與風(fēng)險(xiǎn)因素變化來看，對(duì)市場(chǎng)整體樂觀，配置上建議金融地產(chǎn)先行，其次是周期、成長(zhǎng)以及部分低估值消費(fèi)。