工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部主管程實(shí)對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析，本次降準(zhǔn)分兩步落地，將針對(duì)性地緩沖春節(jié)前市場的流動(dòng)性緊張局勢(shì)。在當(dāng)前美股劇烈波動(dòng)、全球市場情緒逆轉(zhuǎn)的背景下，此舉有助于提前遏制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免其在高杠桿水平下向信用違約風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。

釋放1.5萬億流動(dòng)性

與此同時(shí)，央行稱，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。這樣安排能夠基本對(duì)沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動(dòng)性波動(dòng)，有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

程實(shí)指出，本次降準(zhǔn)進(jìn)一步置換了MLF存量，有望繼續(xù)消除MLF對(duì)中小銀行和金融機(jī)構(gòu)的“價(jià)格歧視”，從而加速紓解小微企業(yè)、民營企業(yè)的融資瓶頸，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下及時(shí)激活市場微觀活力。

據(jù)上述央行負(fù)責(zé)人介紹，此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼對(duì)《國際金融報(bào)》記者指出，此次降準(zhǔn)，時(shí)間上符合預(yù)期，力度上略超預(yù)期，但這不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。2019年，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，貨幣政策仍然以穩(wěn)健為主基調(diào)。

“此次降準(zhǔn)是逆周期貨幣政策實(shí)施的一個(gè)重要表現(xiàn)?！鄙虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)國際金融系主任奚君羊表示，“降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放的資金超萬億，除去對(duì)沖中期借貸便利的部分，實(shí)際上貨幣釋放的量不到1個(gè)百分點(diǎn)。但盡管如此，此次降準(zhǔn)的力度依然較大，主要還是因?yàn)榻诤暧^經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然下行，企業(yè)的經(jīng)營狀況也不樂觀。在這種情況下，央行需要采取比較寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些刺激作用?！?/p>