美聯(lián)儲政策對銀行業(yè)依然構(gòu)成挑戰(zhàn),在截至8月9日的一周內(nèi),美國銀行業(yè)商業(yè)和工業(yè)貸款下降了62億美元,至2.75萬億美元。自3月中旬硅谷銀行倒閉以來,這類貸款已連續(xù)四個月下降。美聯(lián)儲官員擔(dān)心,家庭和企業(yè)信貸條件收緊可能是經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的來源。
與此同時,惠譽(yù)評級(FitchRatings)分析師沃爾夫(ChristopherWolfe)上周稱美國銀行業(yè)已經(jīng)逐漸接近另一場動蕩的開始,即數(shù)十家美國銀行的評級面臨被全面下調(diào)的風(fēng)險,被下調(diào)評級的銀行甚至可能包括摩根大通?;葑u(yù)在6月份就將美國銀行業(yè)的“經(jīng)營環(huán)境”評級從AA下調(diào)至AA-,沃爾夫稱,惠譽(yù)有意向市場發(fā)出信號,表明下調(diào)銀行評級雖然不是必然的結(jié)果,但確實存在風(fēng)險。
富國銀行在發(fā)給第一財經(jīng)記者的報告中維持了未來12個月出現(xiàn)衰退的判斷。首先,基于咨商會領(lǐng)先指標(biāo)、標(biāo)普500指數(shù)和ISM制造業(yè)指數(shù)就業(yè)分項構(gòu)建的模型顯示,過去五個季度中的四個季度,經(jīng)濟(jì)衰退可能性都超過了50%。其次,過去美國的10次衰退中,1年期與10年期美債收益率都出現(xiàn)了至少2個月倒掛,目前這種現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了13個月。
摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示:“股市在6月份對衰退風(fēng)險的定價遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于曲線,現(xiàn)在已經(jīng)與信貸和利率市場等其他市場趨同。”
標(biāo)普500指數(shù)預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為51%,低于兩個月前的91%。同樣,美國高收益?zhèn)蠢鴤┈F(xiàn)在的衰退定價為24%,低于6月份的33%。
只有美債和大宗商品市場(基本金屬)的衰退定價更高。五年期美債的衰退定價從15%攀升至38%。大宗商品市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的定價為84%,而6月份為65%。
盡管最近,包括消費者支出和住宅投資在內(nèi)的其他關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也顯示出降溫的跡象,但在市場樂觀情緒重燃下,今年美國經(jīng)濟(jì)活動連續(xù)幾個季度放緩的事實被掩蓋了。
就連垃圾債券市場也發(fā)出衰退預(yù)期有所緩解的信號,其風(fēng)險溢價處于美國經(jīng)濟(jì)非衰退時期更為常見的水平。
但由于美聯(lián)儲官員決心采取積極行動來遏制40年來最高的通脹,即便這意味著扼殺經(jīng)濟(jì)增長,策略師們警告說,如今樂觀淡定的市場未來可能會大失所望。
瑞穗國際(Mizuho International Plc)全球宏觀策略交易主管彼得?查特韋爾(Peter Chatwell)表示:“我很難認(rèn)同美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性降低的說法,但由于現(xiàn)在是夏季,事件風(fēng)險較低,因而套利還有可取之處。我預(yù)計,9月份市場情緒就會開始發(fā)生變化?!?/p>
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2024-05-09 21:21:49美防長:叫停援以武器