恒大周一復(fù)牌暴跌九成對(duì)股市未來(lái)的沖擊，遠(yuǎn)甚于A股高開低走(3)

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2023-08-29 16:43:10 火星宏觀

因此，我們必須意識(shí)到，恒大股票復(fù)盤后斷崖式下跌，映射著地產(chǎn)股的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

第三、投資者對(duì)待恒大股票的態(tài)度，意味著目前拯救地產(chǎn)企業(yè)的政策并不被市場(chǎng)看好。

國(guó)證大數(shù)據(jù)依據(jù)手頭所掌握的數(shù)據(jù)和其他訊息，判斷恒大還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有走出困境。就目前的市場(chǎng)情緒、供求關(guān)系與購(gòu)買能力綜合判斷，恒大或者其他房企，通過(guò)拋售房屋就能償還債務(wù)的可能性微乎其微，拋售儲(chǔ)備土地和儲(chǔ)備項(xiàng)目，圈內(nèi)又不太可能尋找到足夠的接盤力量，地方政府化解地方債與投融資平臺(tái)債務(wù)已經(jīng)手忙腳亂還未找到妥善的化債方案，也不太可能回購(gòu)房企的儲(chǔ)備土地或者儲(chǔ)備項(xiàng)目。因此，實(shí)際上，恒大和其他處于風(fēng)險(xiǎn)漩渦中的地產(chǎn)商，很難從政府已經(jīng)出臺(tái)的房地產(chǎn)提振計(jì)劃中受益并化解危機(jī)。

第四、恒大股票走勢(shì)對(duì)中國(guó)股市也將產(chǎn)生重大影響。

房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)約占中國(guó)GDP的四分之一，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱。20世紀(jì)90年代末的住房改革引發(fā)了房地產(chǎn)業(yè)的繁榮，而擁有房產(chǎn)被視為結(jié)婚的先決條件這一社會(huì)規(guī)范也刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

但近年來(lái)，隨著城市化接近收尾階段，居民住房擁有面積已經(jīng)超過(guò)一些發(fā)達(dá)國(guó)家，房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)和居民債務(wù)率高企，償債能力出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，政府認(rèn)為房產(chǎn)行業(yè)的巨額債務(wù)對(duì)中國(guó)的金融體系和整體經(jīng)濟(jì)健康構(gòu)成了不可接受的風(fēng)險(xiǎn)。為了降低該行業(yè)的負(fù)債率，政府自2020年起逐步收緊了開發(fā)商獲得信貸的條件，隨之而來(lái)發(fā)生了房地產(chǎn)企業(yè)的暴雷違約潮。

如果房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)危機(jī)難以迅速化解，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，無(wú)疑將對(duì)房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大沖擊，影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)居民生活也將產(chǎn)生較大的困擾。

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