當(dāng)市場靜待本周最新8月通脹數(shù)據(jù)及稍后的美聯(lián)儲(chǔ)9月決議時(shí)，另一場“黑天鵝”事件恐先席卷美國。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，全美汽車工人聯(lián)合會(huì)（UAW）主席費(fèi)恩（Shawn Fain）表示，工會(huì)拒絕了美國最大的三家車企——通用、福特和克萊斯勒母公司斯泰蘭蒂斯的提案。如果雙方不能在9月14日之前對(duì)新的勞資合同達(dá)成協(xié)議，罷工將不可避免。

據(jù)估計(jì)，三大車企工人持續(xù)10天的罷工可能造成高達(dá)56億美元的經(jīng)濟(jì)損失，美國汽車行業(yè)也將遭到?jīng)_擊。而就在不久后，美聯(lián)儲(chǔ)即將召開9月議息會(huì)議，罷工也將令美聯(lián)儲(chǔ)更加左右為難。

David Huang曾在咨詢公司羅蘭貝格汽車組和歐洲某車企工作多年，現(xiàn)在擔(dān)任某全球領(lǐng)先汽車零部件企業(yè)的戰(zhàn)略部、市場部總監(jiān)。他在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)稱，包括中國新能源車企在內(nèi)的新能源車企崛起，已使得美國三巨頭和許多歐洲車企的訂單在上半年大幅減少。這一情況疊加美國通脹高企、生產(chǎn)成本上升的壓力，三巨頭已在思考下一步的戰(zhàn)略突圍計(jì)劃。在此背景下，罷工除了影響美國汽車產(chǎn)量外，還會(huì)影響三巨頭的轉(zhuǎn)型，其電動(dòng)汽車路線圖可能會(huì)被推遲到2024年。

工會(huì)：加薪46%！三巨頭：加10%和其它

UAW是美國最大的工人協(xié)會(huì)，僅底特律“三巨頭”加入的成員就達(dá)到14.6萬人，約占美國汽車制造業(yè)全部工人數(shù)量的56%。UAW工會(huì)員工與“三巨頭”每4年重新簽署一次合同，而目前的勞資合同將于9月14日晚上11:59到期。

UAW要求三巨頭在四年內(nèi)加薪46%，其中今年立即加薪20%，這將使頂級(jí)裝配工人的工資從現(xiàn)在的每小時(shí)32美元提高到47美元左右。其他要求包括：終止不同級(jí)別工資；每周工作32小時(shí)，帶薪40小時(shí)；為現(xiàn)在只領(lǐng)取401（k）退休計(jì)劃的新員工恢復(fù)傳統(tǒng)的固定福利養(yǎng)老金等。

目前，2007年后車廠聘用的工人沒有固定福利養(yǎng)老金，健康福利也不豐厚。盡管裝配工人每小時(shí)收入32.32美元，但臨時(shí)工的起薪不到17美元。

UAW強(qiáng)調(diào)，在汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，為傳統(tǒng)汽車廠的工人謀求福利至關(guān)重要?！拔覀兊墓?huì)，不會(huì)在電動(dòng)車巨頭取代柴油車巨頭的過渡期，袖手旁觀?！辟M(fèi)恩稱。

上周，三巨頭也紛紛給出自己的提案。福特的提案為在四年合同期間累計(jì)加薪10%，外加幾筆一次性付款，其中包括6000美元通脹彌補(bǔ)費(fèi)。通用汽車的提案為一次性加薪10%，并在四年內(nèi)每年再支付兩次3%的一次性分紅方案。斯特蘭蒂斯的提案為四年內(nèi)加薪14.5%以及一次性發(fā)放通脹彌補(bǔ)費(fèi)。三巨頭同意給予加班費(fèi)，但都拒絕了縮短工作時(shí)長的要求。福特表示，根據(jù)其提案計(jì)算，包括加班費(fèi)和一次性獎(jiǎng)金在內(nèi)的平均年薪將從去年的平均每年7.8萬美元上升到新合同第一年的9.2萬美元以上。

三大巨頭表示，工會(huì)的提案會(huì)使得他們的成本過高。他們需要將在未來幾年吸收巨額資本支出，繼續(xù)生產(chǎn)內(nèi)燃機(jī)汽車，同時(shí)設(shè)計(jì)電動(dòng)汽車、建造電池和組裝廠。而過于“奢侈”的新合同將推高成本，從而推高汽車零售價(jià)格，使底特律汽車制造商的車價(jià)高于歐洲和亞洲的競爭對(duì)手。

據(jù)外部咨詢公司計(jì)算，包括工資和福利在內(nèi)，底特律三巨頭的工人現(xiàn)在每小時(shí)可獲得約60美元，而亞洲汽車制造商在美工廠的工人僅可獲得40~45美元。

目前，工會(huì)和車企正在繼續(xù)就工資和福利討價(jià)還價(jià)，并將持續(xù)到14日的大限前。費(fèi)恩在10日晚的一次視頻直播中稱：“談判正在取得進(jìn)展，但進(jìn)展非常緩慢，未來四天我們還有很長的路要走?！痹谥辈ブ?，費(fèi)恩的身后放著一個(gè)寫著“三巨頭提案”的垃圾桶。他稱，垃圾桶里的廢紙正是三巨頭此前提出的提案。

此情此景，分析師紛紛警示，罷工似乎難以避免。摩根士丹利對(duì)99名投資者進(jìn)行的調(diào)查顯示，58%的受訪者認(rèn)為罷工“極有可能”發(fā)生，24%認(rèn)為“有一定可能性”，只有16%表示不太可能。對(duì)于罷工將持續(xù)多久，96%受訪者預(yù)計(jì)將持續(xù)一周以上，34%預(yù)計(jì)將持續(xù)一個(gè)月以上。

美銀證券的高級(jí)汽車分析師墨菲（John Murphy）透露，華爾街的消息是，UAW可能會(huì)很快向三巨頭的出價(jià)提出反提案。但他認(rèn)為，幾乎肯定會(huì)發(fā)生罷工?！?019年通用汽車的罷工持續(xù)了6周，我們認(rèn)為此次可能會(huì)出現(xiàn)一到兩個(gè)月罷工?！彼Q。

在2019年的談判中，UAW選擇了通用作為重點(diǎn)談判對(duì)象，但最終談判失敗，近5萬名通用汽車工人發(fā)起了長達(dá)40天的全國性罷工。

更值得一提的是，不同于以往工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，費(fèi)恩此次選擇同時(shí)與三巨頭進(jìn)行談判，而非選擇一家目標(biāo)公司作為重點(diǎn)談判對(duì)象。他對(duì)車企的態(tài)度也更為強(qiáng)硬，一直表示將“不惜一切代價(jià)”讓成員們得到公平待遇。

UAW的底氣也得益于逾8.25億美元的罷工基金。據(jù)悉，每位成員的罷工津貼為每周500美元，幾乎相當(dāng)于上次罷工時(shí)每周275美元的兩倍。根據(jù)UAW官網(wǎng)，成員可在罷工第八天后獲得罷工津貼，遇到感恩節(jié)和圣誕節(jié)會(huì)提前一周發(fā)放。按此計(jì)算，約15萬工人每周的罷工津貼將為7500萬美元，8.25億美元的基金可持續(xù)約11周。

影響美國經(jīng)濟(jì)和汽車行業(yè)

汽車行業(yè)（包括在美國開展業(yè)務(wù)的外資企業(yè)）約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的3%，因而美國經(jīng)濟(jì)和美國汽車行業(yè)勢(shì)必會(huì)受到罷工影響。

勞工罷工研究智庫安德森經(jīng)濟(jì)集團(tuán)（AEG）的一項(xiàng)分析顯示，三巨頭近15萬名UAW成員如舉行為期10天的罷工將導(dǎo)致高達(dá)56億美元的經(jīng)濟(jì)損失。該公司首席執(zhí)行官安德森（Patrick Anderson）稱：“即使是短暫的罷工也會(huì)影響密歇根州和全美的經(jīng)濟(jì)?！钡裸y的另一項(xiàng)分析估計(jì)，罷工將使每家巨頭每周生產(chǎn)損失4億~5億美元。

罷工還將沖擊美國汽車行業(yè)。事實(shí)上，該行業(yè)仍未完全從疫情造成的供應(yīng)鏈問題中恢復(fù)過來，庫存水平遠(yuǎn)低于2019年薪資談判時(shí)，因而本次罷工可能會(huì)使汽車行業(yè)面臨更嚴(yán)重的后果。

咨詢公司AutoForecast Solutions的分析師費(fèi)奧蘭尼（Sam Fiorani）表示，截至7月底，汽車制造商約有196萬輛汽車庫存。而在疫情前，這一數(shù)字為400萬。8月底，三巨頭的汽車總庫存僅足以維持70天。這意味著，消費(fèi)者可能會(huì)去找非工會(huì)成員的競爭車企購車，其他車企則能借機(jī)提高車價(jià)。

“罷工三周或更長時(shí)間，將迅速耗盡庫存，推高車價(jià)?！彼Q。

汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的其他環(huán)節(jié)也恐受到波及。摩根大通的首席分析師布萊（Jimmy Bhullar）表示，罷工可能造成的供應(yīng)鏈中斷將削減新車產(chǎn)量，推高二手車價(jià)格，并給個(gè)人汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤率帶來壓力。

三大車企約占美國輕型汽車銷量（輛）的40%。根據(jù)IHS Markit的估計(jì)，“罷工將使約75%的北美汽車生產(chǎn)中斷”。二手車價(jià)格上漲會(huì)增加汽車保險(xiǎn)的承保范圍，使索賠變得更加昂貴。摩根大通認(rèn)為，Allstate Corp和Progressive Corp是潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的保險(xiǎn)公司，而Allstate由于其較弱的資本狀況更容易受到?jīng)_擊。

實(shí)體領(lǐng)域的沖擊還將蔓延至資本市場。自7月31日罷工消息發(fā)酵以來，三巨頭股價(jià)已跌去9%~15%不等。墨菲預(yù)計(jì)，如果罷工兌現(xiàn)，那么負(fù)面新聞可能會(huì)進(jìn)一步打壓汽車制造商的股票，并帶動(dòng)其他行業(yè)類股下跌。不過，他也表示，好消息是，“我們與投資者的討論以及通用汽車和福特的估值表明，這些股票已經(jīng)在很大程度上計(jì)入了罷工的風(fēng)險(xiǎn)。”

此外，David Huang告訴第一財(cái)經(jīng)記者，如果UAW從下月開始長期罷工，導(dǎo)致裝配線關(guān)閉，那么許多為三巨頭供應(yīng)零件的小型美國零部件制造商也將面臨危機(jī)，影響汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇進(jìn)程。

“過去三年，由于疫情影響，許多中小型汽車零部件制造商的財(cái)務(wù)狀況都很疲弱。如果三巨頭工人長期罷工，一些小型零部件制造商可能會(huì)耗盡現(xiàn)金，難以復(fù)產(chǎn)。但小型供應(yīng)商對(duì)汽車制造商的供應(yīng)鏈也很重要，它們?nèi)绻．a(chǎn)也會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，反過來影響大型車企從產(chǎn)業(yè)鏈中斷的狀況中復(fù)蘇的進(jìn)程。”他表示。

美聯(lián)儲(chǔ)越發(fā)陷入兩難

美聯(lián)儲(chǔ)將于本月稍晚再次議息。眼下，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否完成了加息工作，何時(shí)徹底停止加息，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的官員們也存在分歧。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長古爾斯比（Austan Goolsbee）上周四表示，爭論的焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)向?qū)⒗示S持在高位多久，而不是需要保持多高。他暗示，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎完成了這一波加息。但達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根（Lorie Logan）同日表示，降低通脹的任務(wù)似乎還沒有完成。她強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)在兩周后的會(huì)議上沒有加息，并不意味著他們將永遠(yuǎn)停止加息?！霸偬^一次加息可能是合適的，但跳過并不意味著停止?！彼Q，一些通脹指標(biāo)仍然相當(dāng)高。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)青睞的剔除月度通脹最大推動(dòng)者的通脹指標(biāo)過去三個(gè)月的通脹率為2.8%?！斑@些數(shù)字表明，現(xiàn)在自信地說通脹率將適時(shí)地趨向2%還為時(shí)過早?！?/p>

在如此背景下，罷工會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)越發(fā)陷入兩難。一方面，罷工對(duì)車價(jià)，尤其是二手車價(jià)的潛在推升可能性會(huì)使得通脹壓力重燃，支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息。一段時(shí)間以來，二手車價(jià)一直是推高美國通脹的重要分項(xiàng)之一。美國前財(cái)政部長薩默斯本月稍早曾表示，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)依然“強(qiáng)勁”，但實(shí)現(xiàn)軟著陸仍然非常艱難，密切監(jiān)測(cè)勞動(dòng)力活動(dòng)對(duì)工資的潛在壓力是至關(guān)重要的，UAW的罷工威脅以及UPS的大幅漲薪協(xié)議可能不利于控制通脹重回2%。如果最終發(fā)生罷工，下個(gè)月就需要關(guān)注通脹壓力了。

但另一方面，罷工對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響又不支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息。被視為“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”、有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者蒂姆拉斯（Nick Timiraos）在9月10日發(fā)布的文章中表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息的立場正在發(fā)生“重要轉(zhuǎn)變”，可能在9月暫停加息，且將更加仔細(xì)審視未來的加息路徑。他稱，“一些官員仍然寧愿過度加息，因?yàn)榭梢陨院笤俳迪ⅰ５渌賳T目前已認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)處于更平衡的狀態(tài)，他們擔(dān)心繼續(xù)加息會(huì)導(dǎo)致不必要的經(jīng)濟(jì)衰退，或引發(fā)新一輪金融動(dòng)蕩?！?/p>